>> 信達(dá)證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)：北大荒，“增持”評級-130311
| 上傳日期： |
2013/3/12 |
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| 643KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
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作者： |
康敬東 |
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本期【卓越推】繼續(xù)推薦北大荒（600598）。
核心推薦理由：1、隨著國際、國內(nèi)糧食價格的飛漲，北大荒作為國內(nèi)主要的大米加工企業(yè)，其玉米加工
業(yè)務(wù)盈利空間不斷加大，對未來業(yè)績盈利預(yù)期有較強(qiáng)的利好。
2、由于近些年來農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)攀高，農(nóng)民種植的積極性隨之上升，預(yù)計(jì)公司大量可開發(fā)土地價值將逐
漸顯現(xiàn)，且土地經(jīng)營后期成本小、毛利率較高，相關(guān)的土地出租等業(yè)務(wù)值得期待。
3、即便在資源價格大幅回落的今天，我們?nèi)匀粓?jiān)持看好公司相對低估的資源價值，隨著城鎮(zhèn)化的大力推
進(jìn)，在農(nóng)用地資源嚴(yán)重緊迫的背景下，未來土地政策也將朝著有利于農(nóng)業(yè)資源價值回歸的方向傾斜。
關(guān)鍵假設(shè)：糧食價格易升難回，公司的市場份額保持穩(wěn)定
股價催化因素及時間：良好業(yè)績支撐和好的預(yù)期
風(fēng)險提示：氣候因素及疫情可能帶來的風(fēng)險。
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