>> 招商證券-非銀行金融行業(yè)市場觀察周報2013年3月第2周報：證券公司資產(chǎn)托管業(yè)務試行規(guī)定意見稿出臺，中國平安業(yè)績發(fā)布會議紀要-130318
| 上傳日期： |
2013/3/19 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
羅毅，洪錦屏，王宇航 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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《證券公司資產(chǎn)托管業(yè)務試行規(guī)定(征求意見稿)》出臺。3 月15 日證監(jiān)會公布了《證券公司資產(chǎn)托管業(yè)務試行規(guī)定(征求意見稿)》，規(guī)定擬允許符合條件的證券公司開展資產(chǎn)托管業(yè)務，明確了證券公司開展資產(chǎn)托管業(yè)務的門檻、托管范圍。券商在資產(chǎn)托管上具有資金使用和增值審核優(yōu)勢，可提供資產(chǎn)保管、凈值計算等一系列綜合金融服務。該業(yè)務的開開啟完善了券商托管的基礎功能，還有效拓展其業(yè)務范圍，還利用帶動咨詢、審核、維護等衍生業(yè)務的協(xié)同發(fā)展，推動券商業(yè)務走向多元化，提升業(yè)務創(chuàng)新能力。目前我國資產(chǎn)管理規(guī)模在30萬億元左右，假定未來券商在資產(chǎn)托管業(yè)務市場占比10%，托管費率平均0.15%，則券商資產(chǎn)托管規(guī)模約3 萬億元，貢獻收入約45 億元，貢獻比約3.5%。
證券公司設立分支機構數(shù)量和區(qū)域限制松綁。3 月15 日證監(jiān)會公布《證券公司分支機構監(jiān)管規(guī)定》，規(guī)定證券公司設立、收購或撤銷分支機構，應當經(jīng)證監(jiān)會授權的證券公司住所地證監(jiān)局或分支機構所在地證監(jiān)局批準。取消了對證券公司設立分支機構的數(shù)量和區(qū)域限制，將刺激券商擴張營業(yè)部的熱情，短期對傭金費率將構成一定的沖擊。但隨著未來互聯(lián)網(wǎng)金融、非現(xiàn)場開戶的推行，高端的投資顧問服務與低價的通道業(yè)務將出現(xiàn)分化。在經(jīng)紀業(yè)務轉型和服務差異化發(fā)展趨勢下，對具有規(guī)模優(yōu)勢和綜合優(yōu)勢的大券商發(fā)展更為有利。
證券公司資產(chǎn)證券化進入常規(guī)化。3 月15 日證監(jiān)會公布《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務管理規(guī)定》，標志著證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務正式進入常規(guī)化運作。規(guī)定明確了證券化的基礎資產(chǎn)的具體形態(tài)；取消了有關證券公司分類結果、凈資本規(guī)模等門檻限制；簡化了行政審批程序等。目前我國證券公司資產(chǎn)證券化處于起步階段。隨著資產(chǎn)證券化業(yè)務的全面推廣，未來我國資產(chǎn)證券化規(guī)模占GDP比提升至1%，則我國資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的市場空間5000 億元，假設承銷費率和管理費率綜合后按1.5%測算，貢獻收入78 億，增厚行業(yè)6%的收入。
中國平安業(yè)績發(fā)布會議紀要：投資打算：從2011 年的4.5%到2012 年的4.7%。
將用好政策，進一步擴大固定收益類的投資。產(chǎn)品策略：產(chǎn)品策略對于代理人和銀保分開看的，代理人渠道重視中長期儲蓄和保障，產(chǎn)品策略傾向維持高的內(nèi)含價值率。未來將繼續(xù)堅持，以分紅、萬能為主。對于將專向投資與產(chǎn)品掛鉤：正在關注產(chǎn)品改革的進程，未來有可能配合投資渠道的開放，研究是否在銀保渠道投放與投資項目更緊密的產(chǎn)品。
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