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    公司披露2012年報。公司全年實現營業(yè)收入77.96億元，同比增長5.33%，其中道路通行費收入50.92億元，同比減少1.51%；營業(yè)利潤31.73億元，同比下降2.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為23.33億元，同比下降3.97%，基本EPS0.463元。
    投資建議。我們維持公司"買入"評級，理由如下： （1）主業(yè)經營穩(wěn)?。?009-2011年通行費收入同比增速分別為7.5%、16.1%、3.4%），2012年日均近1400萬并表通行費收入，日均870萬的經營性凈現金流入，現金流量及回收質量優(yōu)于同行； 
    （2）高分紅率已經成為公司傳統(tǒng)。公司2001年以來分紅比例平均值82.61%，即使在重大資本開支發(fā)生年份（大修、改擴建）依然維持75%以上的分紅率。2012年擬分紅比例77.75%； （3）按3月22日收盤價，公司股息收益率6.63%，遠高于1年期定期存款利率3%和1年期企業(yè)債到期收益率約4.5%的水平。