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    公司3月27日發(fā)布《非公開發(fā)行股票發(fā)行情況報(bào)告暨上市公告書》，擬向天弘基金管理有限公司、新疆盛世發(fā)金股權(quán)投資合伙企業(yè)、新疆鼎豐展金股權(quán)投資合伙企業(yè)、新疆同和平裕股權(quán)投資合伙企業(yè)等4名特定投資者非公開發(fā)行5639.59萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格21.42元/股，募資總額12.08億元，募資凈額11.82億元；上市日期為2013年3月29日，鎖定期為12個(gè)月。
    簡(jiǎn)評(píng)和投資建議。公司本次定增方案與之前公告的預(yù)案（2012/4/17）基本一致，發(fā)行價(jià)格21.42元已按2011年度權(quán)益分配方案調(diào)整（預(yù)案為21.92元），募投項(xiàng)目及資金保持不變。發(fā)行后，公司總股本將由27036萬(wàn)股增至32676萬(wàn)股，大股東步步高集團(tuán)持股比例由55.67%減少為46.06%，持股數(shù)15050萬(wàn)股不變，保持控股地位。發(fā)行對(duì)象均以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)，其中盛世發(fā)金和鼎豐展金為一致行動(dòng)人，發(fā)行后兩者合計(jì)持有公司7.60%股份，同和平裕持股4.91%，天弘基金持股4.74%。
    我們測(cè)算，本次定增對(duì)公司的業(yè)績(jī)影響主要體現(xiàn)在短期攤薄EPS約17.3%，但若考慮到此次定增有望節(jié)約2013-14年財(cái)務(wù)費(fèi)用約2600萬(wàn)元（按三個(gè)季度計(jì)）和3500萬(wàn)元，各增厚EPS約0.06元和0.08元（按定增后總股本計(jì)），則最終攤薄EPS約14%。
    在不考慮增發(fā)情況下，我們暫維持對(duì)公司2013-14年EPS分別為1.66和2.20元的盈利預(yù)測(cè)，同比增長(zhǎng)30.7%和32.4%（若考慮增發(fā)5640萬(wàn)股，則攤薄后EPS為1.44和1.90元，我們將在公司3月28日年報(bào)披露后正式更新其盈利預(yù)測(cè)），公司目前23.5元股價(jià)對(duì)應(yīng)2013-14年P(guān)E分別為14.1和10.7倍（考慮增發(fā)情況下，2013-14年P(guān)E各為16.4和12.3倍），估值處于合理水平；當(dāng)前63.5億的市值對(duì)應(yīng)2013年動(dòng)態(tài)PS為0.44倍。暫維持31.81元（對(duì)應(yīng)2013年近20倍PE）的六個(gè)月目標(biāo)價(jià)和"買入"評(píng)級(jí)。