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    投資要點：
    ● 2012 年盈利增長62%。2012 年公司實現(xiàn)收入12.45 億元，同比增長54.83%，實現(xiàn)凈利1.14 億元，同比增長62.13%，每股收益0.85 元。其中第4 季度實現(xiàn)收入3.8 億元，同比增長65.4%，實現(xiàn)凈利0.34 億元，同比增長76.75%，每股收益0.25 元。公司上市以來收入和盈利實現(xiàn)了持續(xù)增長。同時公司預計2013 年1 季度盈利約4566.63 萬元-5189.35 萬元，同比增長120%-150%。
    ● 毛利率提升助推業(yè)績增長。2012 年公司綜合毛利率達到33.61%，同比提升約3 個百分點左右，其中主導產(chǎn)品LNG 儲運設備毛利率32.99%，同比增升約2 個百分點，主要得益于氣瓶規(guī)模擴大帶來的規(guī)模效應，我們預計2013 年公司毛利率仍將穩(wěn)定在較高水平。
    ● LNG 氣瓶、加氣站爆發(fā)式增長。2012 年公司LNG 儲運設備延續(xù)了之前快速增長的勢頭，全年實現(xiàn)收入9.9 億，同比增長57.66%，占公司收入81.93%，毛利率32.99%，同比上升2.16 個百分點，其中LNG 氣瓶和加氣站實現(xiàn)了爆發(fā)式增長。主要用于鍋爐油改氣的速必達產(chǎn)品目前已在浙江、廣東、福建、安徽、上海等地投入示范應用超過50 套。我們預計公司LNG 板塊2013年仍將實現(xiàn)50%以上的增長，達到16.8 億元左右，其中氣瓶有望翻倍實現(xiàn)收入9 億元左右，加氣站有望增長50%左右，實現(xiàn)收入3.5 億元左右，韓中深冷的儲運設備有望實現(xiàn)20%左右的收入增長大約為4.3 億左右。
    ● 盈利預測調(diào)與投資評級。略微調(diào)整之前的盈利預測，結合相對估值法與絕對估值法，我們認為公司未來12 個月的合理估值區(qū)間為66.7 元-80元，維持買入評級。風險在于：LNG 應用發(fā)展不如預期，公司產(chǎn)能規(guī)模不能如期擴大以及行業(yè)競爭加劇。