>> 招商證券-大族激光(002008)CNC新品超預期,上調(diào)目標價至16元-130329
| 上傳日期： |
2013/3/29 |
大?。?/td>
| 435KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
強烈推薦-A |
作者： |
鄢凡，張良勇 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
CNC 新品發(fā)布，定位于消費電子市場，性價比領先行業(yè)。公司于28 日在深圳國際機床展上發(fā)布CNC（數(shù)控機床）新品，主要面向消費電子市場，如手機、平板等終端結構件的加工制造等，直接客戶包括綠點、富士康等代工廠，最終客戶包括蘋果、三星等。公司在核心數(shù)控系統(tǒng)與西門子戰(zhàn)略合作，設備性能緊跟國際一流廠商，而價格僅為30-40 萬，相對競爭對手便宜30-40%。
智能終端升級以及自動化提升帶動CNC 需求。近年來智能終端升級引發(fā)了生產(chǎn)技術變革，尤其是高端機型對精密金屬結構件的需求提升，推動富士康、可成、日騰、綠點等廠商大力投入CNC 產(chǎn)能建設，據(jù)調(diào)研僅是大陸主要結構件廠/組裝廠每年CNC 需求接近2 萬臺，規(guī)模超過50 億。
進口替代空間可觀，公司CNC 銷售即望突破。目前富士康、綠點等廠商主要采購日本法蘭克、馬扎克以及部分臺灣CNC 廠商的設備，我們認為大族的競爭優(yōu)勢主要在于強有力的集成能力、與激光設備協(xié)同效應，高性價比以及本土化優(yōu)質(zhì)服務。公司當前在綠點等廠商的新品認證順利，且CNC 裝配產(chǎn)線正逐步到位，二季度末單月產(chǎn)能可望達到200-300 臺，并將視市場情況做進一步擴產(chǎn)，我們判斷大族CNC 全年銷售有望達3 億元以上，毛利率望達40%。
|
|
