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 投資建議： 
    公司公布2012年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)銷售收入1.27億元，銷售收入下降3%；公司股東的凈利潤2633萬元。同比減少了16.2%。每股收益0.55元?；痉项A(yù)期。預(yù)測公司2013-2014年的盈利分別為3700萬和5000萬，EPS為0.7元、0.95元，PE為23.9倍、17.6倍。首次給予推薦評級。
 要點(diǎn)： 
    公司年報(bào)收入利潤小幅下降。公司實(shí)現(xiàn)銷售收入1.27億元，銷售收入下降3%；公司股東的凈利潤2633萬元。同比減少了16.2%。每股收益0.55元?；痉项A(yù)期。同時(shí)公布一季度業(yè)績預(yù)告，同比增長0-20%。 
    產(chǎn)能不足導(dǎo)致部分客戶訂單流失，未來會有所改善。公司生產(chǎn)的主要產(chǎn)品，片式電感磁珠、功率電感和LTCC射頻元件品種規(guī)格繁多，募投項(xiàng)目還未完成，公司現(xiàn)有的的生產(chǎn)能力無法保障按期提供客戶所需的多樣化的產(chǎn)品，致使部分客戶訂單流失。同時(shí)公司增加了研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用上升，引起公司人工成本支出增加也是部分原因。目前公司正在加緊擴(kuò)產(chǎn)，為了能夠更快的擴(kuò)產(chǎn)，其中的2個募投項(xiàng)目從江西改到深圳，相信今年公司產(chǎn)能將有很大改善。 繼續(xù)拓展市場。公司繼續(xù)拓展市場方面如完善銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，充實(shí)銷售隊(duì)伍，設(shè)立銷售分部，積極拓展國內(nèi)外知名客戶。深化和聯(lián)發(fā)科技、高通等芯片廠商的合作，確保公司持續(xù)獲得其供應(yīng)商資質(zhì)。
    目前，公司在國內(nèi)市場的開拓按計(jì)劃進(jìn)展順利，歐美、日韓市場的開拓進(jìn)展效果不明顯，主要是公司自身的實(shí)力不足，再加上歐債危機(jī)影響所致。