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    事件：發(fā)布2012年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入為3.89億元，同比增長10.74%，歸屬于公司上市股東的凈利潤為1173.23萬元，同比減少了24.07%，每股收益為0.11元，每10股轉(zhuǎn)增3股，公司發(fā)布1季度業(yè)績預(yù)告，2013年1～3月歸屬于公司上市股東的凈利潤為400～440萬，同比增長 132.75%～156.02%。
    橡膠輪胎外胎產(chǎn)量同比增速小幅提升。公司橡膠助劑的下游主要是以輪胎為主，橡膠助劑產(chǎn)量的70%用于輪胎生產(chǎn)，從國內(nèi)橡膠輪胎外胎的產(chǎn)量變化情況來看，橡膠輪胎外胎的產(chǎn)量增速持續(xù)處于低位，2012年橡膠輪胎外胎的產(chǎn)量為89166萬條，同比增長7.16%，從圖表1可以看出，橡膠輪胎外胎的產(chǎn)量增速持續(xù)處于低位，2013年1～2月，橡膠輪胎外胎的產(chǎn)量同比增長為13.59%，從現(xiàn)有數(shù)據(jù)來看，橡膠助劑的下游需求在逐步好轉(zhuǎn)。
    防焦劑CTP量增價(jià)跌，收入與去年基本持平。防焦劑CTP是公司的主要產(chǎn)品，全年實(shí)現(xiàn)銷售收入2.18億，同比下滑0.94%，2011年防焦劑CTP的含稅價(jià)格大約為31000元/噸，2012年含稅價(jià)格為29000元/噸，同比下滑了6%左右；2012年防焦劑的全年銷量大約為1萬噸左右，銷量小幅增長，因此防焦劑CTP量增價(jià)跌帶來公司銷售收入與去年基本持平，防焦劑CTP的毛利率為18.9%，主要原材料氯代環(huán)己烷和酞酰亞胺基本能自給，上游原材料價(jià)格變化較小，因此毛利率與去年基本持平。受益于下游需要的逐步好轉(zhuǎn)，我們預(yù)計(jì)2013年防焦劑的產(chǎn)量大約為12000噸左右，毛利率大約為20%左右。
    促進(jìn)劑NS產(chǎn)能釋放，收入同比小幅提升。1萬噸促進(jìn)劑NS建成投產(chǎn)，產(chǎn)能釋放帶來銷售收入的提升，全年銷量大約為4500噸左右，從價(jià)格來看，促進(jìn)劑NS的價(jià)格也出現(xiàn)了小幅下滑，2012年促進(jìn)劑NS的含稅價(jià)格大約為27000～28000元/噸，價(jià)格小幅下跌。從原材料來看，2012年促進(jìn)劑NS的上游原材料促進(jìn)劑M基本能自給，毛利率應(yīng)該是大幅上升，但是由于促進(jìn)劑NS的價(jià)格出現(xiàn)下跌，導(dǎo)致促進(jìn)劑NS的毛利率與全年基本持平。預(yù)計(jì)2013年促進(jìn)劑NS的銷量大約為6000噸左右，毛利率大約為19%左右。