>> 平安證券-杰瑞股份(002353)強強聯(lián)合鑄造油服一流品牌-130412
| 上傳日期： |
2013/4/12 |
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來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
楊紹輝 |
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強強聯(lián)合鑄造油服一流品牌
事項：杰瑞股份全資子公司杰瑞能源服務(wù)有限公司與貝克休斯亞太有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方愿意將貝克休斯的全球項目管理、井下專門技術(shù)、一體化開發(fā)技術(shù)（常規(guī)油氣和非常規(guī)油氣）、產(chǎn)品和服務(wù)優(yōu)勢與杰瑞中國本地化的制造和服務(wù)能力及優(yōu)勢相結(jié)合，最大程度實現(xiàn)雙方在能力、技術(shù)、資源和市場等方面的優(yōu)勢互補及合作共贏。
平安觀點:
杰瑞、Baker Hughes 組合形成優(yōu)勢互補
貝克休斯是全球4 大知名國際油服公司之一，在油藏管理技術(shù)服務(wù)、井下作業(yè)和鉆完井作業(yè)中具備領(lǐng)先優(yōu)勢，而杰瑞股份在固壓設(shè)備、連續(xù)油管等制造領(lǐng)域已成為全球知名品牌，強強合作既有助于貝克休斯進入中國分享油服市場發(fā)展機會，也有助于杰瑞借助貝克休斯的工程技術(shù)服務(wù)優(yōu)勢搶占國內(nèi)高端油服市場份額。
杰瑞服務(wù)隊伍的市場競爭力將顯著提升
市場一直擔(dān)憂杰瑞的服務(wù)隊伍因起步晚于安東、華油等優(yōu)秀民營油服企業(yè)，在井場服務(wù)中缺乏經(jīng)驗和市場競爭力，我們看到公司通過與Baker Hughes 達成的合作，短期內(nèi)增強獲取訂單的能力，更重要的是可以在此基礎(chǔ)上做更多更深層次的合作，提高杰瑞服務(wù)團隊的作業(yè)技術(shù)和項目管理水平。
預(yù)計戰(zhàn)略合作對年內(nèi)業(yè)績構(gòu)成積極影響
目前公司已有數(shù)支壓裂隊和連續(xù)油管隊在長慶油田、新疆地區(qū)等市場化較高的油服市場作業(yè)，我們預(yù)計公司2013 年有望實現(xiàn)5 億元以上服務(wù)收入規(guī)模，此次合作年內(nèi)或?qū)镜姆?wù)收入和盈利增長構(gòu)成更積極的影響，但具體影響幅度還需進一步跟蹤。
維持“強烈推薦”投資評級
我們認為市場對杰瑞的多重擔(dān)憂，已經(jīng)在過去幾個月內(nèi)徹底反轉(zhuǎn)，我們認定管理層的戰(zhàn)略眼光和激勵機制、多年積淀的技術(shù)優(yōu)勢，加上所處油服細分市場長期景氣，仍將確保公司處于高成長軌道，維持公司2013-2014 年EP
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