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    事件： 
    2012年公司完成營(yíng)業(yè)收入64.11億元，同比增長(zhǎng)79.82％；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司所有者凈利潤(rùn)12.65億元，同比增長(zhǎng)61.48％。實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.94元，比去年同期增長(zhǎng)62.07%。
    投資建議： 
    公司2012年全年實(shí)現(xiàn)商品房銷(xiāo)售收入110億元，取得公司歷史第二高銷(xiāo)售業(yè)績(jī)。截止到4月中上旬，我們預(yù)計(jì)公司的銷(xiāo)售已經(jīng)超過(guò)40億元，全年完成百億銷(xiāo)售目標(biāo)難度不大。公司計(jì)劃2013年以50%的銷(xiāo)售金額繼續(xù)在土地市場(chǎng)投資；力爭(zhēng)在未來(lái)三年內(nèi)代建業(yè)務(wù)和開(kāi)發(fā)收入實(shí)現(xiàn)"雙百億"，未來(lái)5-10年內(nèi)留存50-100萬(wàn)平方米小區(qū)商業(yè)。我們預(yù)計(jì)公司2013、2014年每股收益分別是1.38和2.07元。截至4月15日，公司收盤(pán)于8.92元，對(duì)應(yīng)2013年P(guān)E為6.46倍，2014年P(guān)E為4.31倍，對(duì)應(yīng)的 RNAV為14.18 元。考慮到公司項(xiàng)目資源優(yōu)質(zhì)，且可結(jié)算資源豐富，給予公司2013年10倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為13.8元，維持"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)。