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>> 興業(yè)證券-新安股份(600596)草甘膦貢獻(xiàn)盈利增量,環(huán)比改善趨勢(shì)顯著-130416
上傳日期:   2013/4/16 大?。?/td>   399KB
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評(píng)級(jí):   增持 作者:   劉曦,鄭方鑣
下載權(quán)限:   此報(bào)告為加密報(bào)告
投資要點(diǎn)
    事件:
    新安股份發(fā)布2012 年年報(bào),報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入61.11 億元,同比增長(zhǎng)25.9%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)9667.97 萬(wàn)元;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)1.31 億元,同比增長(zhǎng)656.8%。按6.79 億股的總股本計(jì),實(shí)現(xiàn)每股收益0.19元(扣除非經(jīng)常性損益后為0.03 元),每股經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流量為0.77 元。
    公司擬每10 股派送現(xiàn)金紅利1.2 元(含稅)。
    其中第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.76 億元,同比增長(zhǎng)27.1%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.24 億元,2011 年同期為-847 萬(wàn)元。
    點(diǎn)評(píng):
    新安股份2012 年業(yè)績(jī)與我們此前EPS 為0.20 元的預(yù)測(cè)基本相符,也與其前期業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告中預(yù)測(cè)的增長(zhǎng)幅度相一致。
    草甘膦價(jià)格同比上漲,有機(jī)硅銷(xiāo)量提升。2012 年公司營(yíng)業(yè)收入為61.11億元,同比增長(zhǎng)25.9%,公司兩大主導(dǎo)產(chǎn)品的營(yíng)業(yè)收入同比均有較大幅度提升,其中農(nóng)藥產(chǎn)品收入為28.32 億元,同比增長(zhǎng)32.2%;有機(jī)硅產(chǎn)品收入為26.65 億元,同比增長(zhǎng)15.1%。
    公司主導(dǎo)農(nóng)藥產(chǎn)品草甘膦在2012 年受行業(yè)整合、環(huán)保壓力、及轉(zhuǎn)基因作物種植面積擴(kuò)張等因素影響,價(jià)格同比有較大幅度上升。以華東市場(chǎng)價(jià)為例,草甘膦2012 年均價(jià)達(dá)2.88 萬(wàn)元/噸,相比2011 年均價(jià)上漲近29%。
    
 
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