>> 德邦證券-新界泵業(yè)(002532)13年高速增長,村鎮(zhèn)污水處理前景廣闊-130418
| 上傳日期： |
2013/4/18 |
大小： |
1492KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
蔡奕 |
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投資要點：
2012年，公司共銷售各類水泵和空壓機236.92萬臺，同比增長16.68%，實現(xiàn)銷售收入9.42億元，同比增長23.3%，綜合毛利率24.2%，同比上升3.6個百分點，實現(xiàn)營業(yè)利潤1.05億元，同比增長68.3%。息稅前利潤（EBIT）為1.035億元，同比增長90.9%。歸屬母公司的凈利潤為8631萬元，同比增長43.4%。公司2013年的規(guī)劃收入為13.3億元，同比增長41.39%。母公司收入為10.23億元，同比增長29.79%。
2012年底，公司預(yù)收款為8227萬元，同比增長103.36%，環(huán)比增長17.7%?；竞臀覀冎邦A(yù)期的一致。事實上，公司自2012年二季度以來，預(yù)收款增速始終處于100%以上。由于新界泵業(yè)的銷售為現(xiàn)款后貨，貨款兩清的銷售模式，因此新界泵業(yè)的預(yù)收款成為公司增長的領(lǐng)先指標之一。 到2012年底，房屋及建筑物固定資產(chǎn)原值/機器設(shè)備原值的比重已經(jīng)從2011年的68.81%上升到178%。我們估算，新廠房固定資產(chǎn)的建設(shè)完工，將使新界泵業(yè)整體潛在產(chǎn)能擴大到500萬臺左右?；灸軌驖M足新界泵業(yè)未來2到3年的快速發(fā)展。
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