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 1、核心觀點(diǎn)
    投資邏輯、關(guān)鍵假設(shè)及主要預(yù)測(cè)：鋼鐵行業(yè)基本面的核心驅(qū)動(dòng)因素為日均粗鋼產(chǎn)量227萬(wàn)噸，關(guān)鍵假設(shè)目前粗鋼產(chǎn)能約為9.1億噸左右，我們預(yù)測(cè)2013年4月份粗鋼日均產(chǎn)量為210萬(wàn)噸。
    有別于市場(chǎng)的判斷：粗鋼日均產(chǎn)量明顯低于227萬(wàn)噸時(shí)，行業(yè)仍難以實(shí)現(xiàn)整體性盈利；鋼價(jià)漲跌取決于市場(chǎng)預(yù)期差及成本的變化。
    估值與投資建議：日均產(chǎn)量低于227萬(wàn)噸，投資主要考慮PB及資產(chǎn)負(fù)債表推動(dòng)。關(guān)注受周期股推動(dòng)的估值上漲，以及具備安全邊際個(gè)股的選擇。
    股價(jià)表現(xiàn)的催化劑：整體需求超預(yù)期、補(bǔ)漲。
    風(fēng)險(xiǎn)因素：整體需求低于預(yù)期；周期股整體性的大幅下滑。
    2、每日市場(chǎng)分析
    今日國(guó)內(nèi)鋼市跌勢(shì)趨緩。Myspic綜合指數(shù)134.6點(diǎn)，較上一交易日下跌0.07%。扁平材指數(shù)122.9點(diǎn)，較上一交易日下跌0.05%，其中中厚板、熱軋板卷分別下跌0.09%、0.02%。長(zhǎng)材指數(shù)報(bào)收149.1點(diǎn)，較上一交易日下跌0.09%。遠(yuǎn)期震蕩上行提振市場(chǎng)信心，再加上鋼坯價(jià)格小漲，五一假期即將到來(lái)，這使得今日國(guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)跌勢(shì)明顯放緩，各主要品種價(jià)格跌幅普遍收窄。
    3、鋼鐵股每日走勢(shì)回顧
    今日申萬(wàn)黑色金屬下跌0.90%，跌幅居后。個(gè)股多數(shù)下跌，創(chuàng)興資源、三鋼閩光漲幅居前，分別上漲2.94%、2.62%；金洲管道、杭鋼股份跌幅居前，分別下跌3.60%、3.18%。換手率來(lái)看，金洲管道、新萊應(yīng)材稍顯活躍。銀河鋼鐵監(jiān)測(cè)的13個(gè)子板塊中12個(gè)板塊下跌，炭素上漲0.83%；耐火材料、特鋼跌幅居前，分別下跌2.03%、1.75%。成交量方面，共8個(gè)板塊下跌，整體成交量下跌4.46%。