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事件：
    公司發(fā)布2013 年一季報(bào)，營(yíng)業(yè)總收入達(dá)1.93 億元，較上年同期增長(zhǎng)13.94%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為4,820 萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)達(dá)30.36%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的扣非后凈利潤(rùn)為4,597 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)36.71%；公司同時(shí)預(yù)計(jì)2013 年1-6 月歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)區(qū)間為10%到30%.
    點(diǎn)評(píng)：
    主營(yíng)收入有所放緩，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)穩(wěn)健增長(zhǎng)：2013 年1-3 月，公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)13.94%，增速同比去年略有放緩。主要由于南網(wǎng)項(xiàng)目和國(guó)網(wǎng)大集中項(xiàng)目前期部署工作較多，很多工作已經(jīng)開(kāi)展，但是收入確認(rèn)滯后，導(dǎo)致一季度確認(rèn)收入較少。公司2013 年1-3 月歸屬母公司股東扣非后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)36.71%，主要原因是由于華凱投資經(jīng)營(yíng)狀況良好，同比去年增長(zhǎng)幅度較大。剔除報(bào)告期內(nèi)華凱投資的投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)損益，2013 年一季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)達(dá)4,267 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)24.9%，可見(jiàn)報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)仍保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。
    毛利率將穩(wěn)中有升，費(fèi)用率可控：報(bào)告期內(nèi)公司綜合毛利率同比去年下降0.52%，源于公司毛利率較低的系統(tǒng)集成收入占比提高，系統(tǒng)集成收入增長(zhǎng)主要是因?yàn)閺?012 年開(kāi)始，財(cái)務(wù)管控軟硬件一體化方案在國(guó)電集團(tuán)迅速推廣，隨著國(guó)電財(cái)務(wù)管控項(xiàng)目前期硬件部署工作告一段落，我們預(yù)計(jì)今年系統(tǒng)集成收入占比將下降，全年毛利率將穩(wěn)中有升。報(bào)告期內(nèi)公司銷售費(fèi)用率同比下降6.56%，管理費(fèi)用率同比增長(zhǎng)5.92%，主要原因是一季度廣告宣傳相關(guān)費(fèi)用減少及公司研發(fā)投入持續(xù)增加，公司費(fèi)用率控制能力較強(qiáng)，嚴(yán)控費(fèi)用、精細(xì)化管理戰(zhàn)略去年收效明顯，我們認(rèn)為公司全年費(fèi)用率仍然可控。