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    報告導讀
    小企業(yè)貸款、個人貸款占比提高，中間業(yè)務(wù)表現(xiàn)較好。維持買入評級。
    投資要點
    北京銀行2013 年一季度盈利增長22%
    北京銀行于4 月25 日晚間披露2013 年一季報，數(shù)據(jù)顯示，當期實現(xiàn)營業(yè)收入79.56 億元，實現(xiàn)歸母凈利潤41.29 億元，分別同比增長26.24%、22.48%。
    每股收益0.47 元。季末總資產(chǎn)1.15 萬億元，較年初增長3%，增量幾乎全部由貸款貢獻。季末貸款總額達到5267 億元，較年初增長6%。存款余額7587 億元，較年初增長6%。此外，報告期內(nèi)完成發(fā)行300 億金融債，用于支持小微企業(yè)和個人信貸，而一季度新增信貸恰為300 億元，實現(xiàn)了資金的匹配。同時退出了500 多億同業(yè)負債，負債結(jié)構(gòu)有所改變，同業(yè)負債占比降至23%左右。
    處置清收力度加大，不良實現(xiàn)雙降
    北京銀行一季度不良貸款實現(xiàn)雙降，季末不良率為0.54%，較上年末下降6 個基點。不良貸款余額為28.13 億元，較年初下降1.3 億元。此前，北京銀行不良貸暴露最為為主要的是集中在長三角地區(qū)，目前從區(qū)域基本面情況和各家已披露報表的銀行數(shù)據(jù)來看，我們有把握相信該區(qū)域銀行資產(chǎn)質(zhì)量風險企穩(wěn)，因此未來不良率有可能出現(xiàn)拐點。
    戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型仍是主題，零售業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)富有成效
    北京銀行向同業(yè)、投行、零售等領(lǐng)域的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型仍然是主題。一季度末，小企業(yè)貸款余額達到2054 億元，較年初增長146 億元，增幅達到8%，占全部貸款的比重已有39%。從增量上看，一季度小企業(yè)貸款占全部貸款49%，占對公貸款的67%。個貸方面，季末占比達到18%，繼續(xù)上升，向零售領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型有所收效。中間業(yè)務(wù)收入也取得突破，本期實現(xiàn)凈傭金收入13.46 億元，占總收入比例接近17%，而此前該比例一直維持在10%左右，顯示出投行等業(yè)務(wù)的良好進展。北京銀行掌握有大量的大型客戶，在開展中間業(yè)務(wù)方面有先天優(yōu)勢。
    看來增長前景，維持“買入”評級
    北京銀行異地支行、境外業(yè)務(wù)、基金公司等均有進展，我們看好其增長前景。預(yù)計2013 年盈利增長18%，維持買入評級。