久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點：
    業(yè)績超預期。公司13Q1 實現(xiàn)收入17.31 億元（YoY+24%，QoQ+10%），歸屬母公司凈利潤1.12 億元（YoY+420%，QoQ-9.6%），經(jīng)營性現(xiàn)金流1.49 億元，EPS0.164 元，超申萬化工一季報前瞻中0.14 元的預期。隨著新安邁圖有機硅裝置穩(wěn)定運行，有機硅業(yè)務收入規(guī)模擴大是業(yè)績超預期的主要原因。
    公司預計 13H1 凈利潤2.3 億元左右。對應13Q2 單季度業(yè)績1.18 億元左右，較13Q1 環(huán)比增長不明顯。從公司歷史看，其對業(yè)績預測一直較為保守，僅12年就曾在中報、年報前2 次大幅向上修正業(yè)績。從幅度上看，中報從虧損6000-7000 萬元修正至虧損2800-3000 萬元，年報從三季度的預增50%以上修正至預增680%左右；從時間上看，三季報披露日12 年10 月30 日草甘膦市場價在3.5 萬元/噸左右，是13Q4 的價格高點。
    草甘膦價格繼續(xù)強勢，Q2 業(yè)績可期。13 年3 月當月市場價從3.05 萬元/噸快速上漲至3.7 萬元/噸，4 月繼續(xù)上行至3.9 萬元/噸左右，部分工廠大客戶價格亦跳漲至3.7 萬元/噸，近期5 月部分工廠大客戶價格確定在3.9 萬元/噸，預計市場價仍將繼續(xù)上行。12 年下半年市場認為Q3 草甘膦價格快速上漲、10月開始回調；使得相關公司Q3 盈利低于預期、Q4 業(yè)績高于預期的原因主要是大客戶價格滯后于市場價格。從13Q1-Q2 價格走勢判斷，相關個股業(yè)績有望在13Q2 出現(xiàn)明顯的環(huán)比增長。