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調(diào)研內(nèi)容
    近日,我們調(diào)研了中科三環(huán)，與公司管理層就公司近期經(jīng)營情況作了深入交流。【慧博資訊】
    主要觀點(diǎn)
    釹鐵硼龍頭，產(chǎn)品定位高端
    公司是釹鐵硼龍頭，產(chǎn)品在全球占有率一直比較高，燒結(jié)釹鐵硼產(chǎn)品全球占比10%左右，粘結(jié)在總體有專利的全球占比20%左右。（慧博資訊）目前世界上稀土永磁材料行業(yè)相對比較集中，日本三家，中國五家，德國一家。中國是釹鐵硼生產(chǎn)大國，中國釹鐵硼產(chǎn)量約占全球產(chǎn)量的70%。公司世界上第二大釹鐵硼生產(chǎn)企業(yè)，僅次于日立金屬。公司產(chǎn)品90%以上為中高端產(chǎn)品，產(chǎn)品50%以上出口海外。公司截止去年底釹鐵硼產(chǎn)能1.4 萬噸，另外還有4000 噸在建產(chǎn)能。募投項(xiàng)目中，科寧達(dá)已經(jīng)基本建成，天津產(chǎn)能也在陸續(xù)擴(kuò)大，北京項(xiàng)目進(jìn)度稍慢。
    訂單好轉(zhuǎn)，開工率提升
    公司目前的開工率應(yīng)經(jīng)80%以上了，年初是70%，進(jìn)入二季度以來，訂單出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。公司汽車用釹鐵硼占比逐漸提升，收入占比已經(jīng)提升至40-45%。
    2012 年汽車用EPS 產(chǎn)量約1000 噸，預(yù)計(jì)今年EPS 產(chǎn)銷量仍會有較大幅度的提升，現(xiàn)在EPS 滲透率10%左右，未來增量空間大。
    布局新能源汽車用釹鐵硼
    公司也在積極布局新能源汽車用釹鐵硼，公司正在和除了日系車外的汽車廠商進(jìn)行合作開發(fā)新能源汽車用釹鐵硼產(chǎn)品。和奔馳、寶馬、奧迪、榮威等汽車廠商都有合作。我們看好未來新能源汽車的發(fā)展前景，隨著新能源汽車的快速發(fā)展，預(yù)計(jì)新能源汽車用釹鐵硼會成為公司的一個較大的增量。
    汽車用釹鐵硼占比提升，消費(fèi)電子類下滑
    消費(fèi)結(jié)構(gòu)，汽車用釹鐵硼的占比越來越高，消費(fèi)電子越來越低。從收入結(jié)構(gòu)上看，汽車占比40-45%、消費(fèi)電子10%、VCM15-20%、工業(yè)電機(jī)10-15%、風(fēng)電10%。從趨勢上看，汽車用釹鐵硼占比有望進(jìn)一步提升。