>> 安信證券-中科三環(huán)(000970)環(huán)比大幅改善,龍頭強者恒強-130426
| 上傳日期: |
2013/4/26 |
大小: |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
增持-A |
作者: |
葉鑫 |
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業(yè)績環(huán)比大幅改善:2012 年公司營收49.3 億元,凈利潤6.48 億元,同比分別減少13.4%和15.5%,每股收益1.22 元。其中四季度凈利潤和每股收益分別為8000 萬元和0.15 元。2013 年1 季度公司營收7.9 億元,凈利潤1.26 億元,同比分別下降40.8%和48.6%,每股收益0.24 元。公司2012 年度分紅預(yù)案為每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.00 元,送紅股5 股(含稅),以資本公積金向全體股東每10 股轉(zhuǎn)增5 股。2012 年公司業(yè)績逐季走低,四季度為最低點,2013 年1季度環(huán)比呈現(xiàn)大幅改善。 釹鐵硼需求逐步回暖:2012 年下降的主要原因是經(jīng)濟下行導(dǎo)致下游需求逐季回落,且稀土原材料價格大幅波動導(dǎo)致釹鐵硼價格隨之波動,下游家電用戶部分以鐵氧體磁材替代。今年以來,隨著經(jīng)濟回暖,尤其海外市場對釹鐵硼需求的逐步增加,高端磁材訂單恢復(fù)明顯,開工率上升。同時,鐵氧體磁材替代性需求在去年體現(xiàn)較為充分,釹鐵硼行業(yè)尤其是高端釹鐵硼需求回暖態(tài)勢確立。 公司龍頭地位更加穩(wěn)固:近年來,稀土價格大幅波動和出口限制等因素,導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈上下游都經(jīng)歷了較大波動。公司憑借研發(fā)、渠道、原材料、專利授權(quán)等方面的綜合競爭優(yōu)勢在行業(yè)波動中進一步鞏固了行業(yè)龍頭地位,提升了市場份額。我們依然維持公司在釹鐵硼行業(yè)里強者恒強的判斷,未來有望在節(jié)能環(huán)保等新興領(lǐng)域引領(lǐng)釹鐵硼新產(chǎn)品的應(yīng)用拓展。
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