>> 平安證券-江鉆股份(000852)石油鉆頭龍頭企業(yè),跟隨石油企業(yè)穩(wěn)定增長-130513
| 上傳日期： |
2013/5/13 |
大小： |
269KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
中性 |
作者： |
余兵，楊紹輝 |
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此報告為加密報告 |
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平安觀點:
石油鉆頭龍頭企業(yè)，行業(yè)地位穩(wěn)固。江鉆股份是亞洲最大、世界先進的石油鉆頭制造商，公司擁有潛江鉆頭事業(yè)部和上海分公司兩個鉆頭制造基地，下設(shè)承德江鉆等子公司，建立了遍布全國各大油田、覆蓋世界五大洲的營銷服務網(wǎng)絡(luò)，有國內(nèi)服務站18 個，國外辦事處6 個。（慧博投研資訊）主導產(chǎn)品油用牙輪鉆頭國內(nèi)市場占有率多年保持在60％以上，國際市場占有率達到10％。其中：牙輪鉆頭產(chǎn)品對產(chǎn)品設(shè)計、加工設(shè)備及工藝要求較高，公司在該領(lǐng)域競爭優(yōu)勢明顯；金剛石鉆頭的性能主要取決于材料性，產(chǎn)品價格較高。
跟隨石油企業(yè)穩(wěn)定增長。2012 年公司實現(xiàn)收入18.4 億元，同比增長16.2%。其中：公司主要業(yè)務石油機械產(chǎn)品經(jīng)營良好，增幅為20.6%；公司天然氣業(yè)務得益于工業(yè)企業(yè)客戶的開發(fā)，增長46.8%達2.2 億元；因光伏產(chǎn)業(yè)不景氣，三氯氫硅市場價格偏低，導致公司控股子公司天祥化工的產(chǎn)量和銷量較上期降低。
預計2013 年公司收入可實現(xiàn)穩(wěn)定增長。公司主要客戶：中國石油計劃2013 年油氣當量力爭達到1,387.8 百萬桶；中國石化2013 年計劃生產(chǎn)原油4,643 萬噸、天然氣181 億立方米。預計后期兩大石油公司勘探及開采開支將保持在10%左右的增速。
業(yè)務范圍有待拓展。公司近年在石油機械領(lǐng)域進行了產(chǎn)業(yè)布局，力圖改善牙輪鉆頭“一業(yè)獨大”的局面。公司計劃繼續(xù)鞏固牙輪鉆頭產(chǎn)業(yè)國內(nèi)領(lǐng)先地位，努力提升金剛石鉆頭產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平和市場地位，系統(tǒng)建立井下動力鉆具產(chǎn)業(yè)制造技術(shù)體系，探索海洋油氣裝備新領(lǐng)域，發(fā)展天然氣壓縮機等石油機械產(chǎn)品，為公司發(fā)展石油裝備產(chǎn)業(yè)提供技術(shù)支撐。但總體來看，其它產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度還不夠快，發(fā)展質(zhì)量還有待提高。
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