>> 中銀國際-中煤能源(601898)煤化工項目獲國家發(fā)改委批準(zhǔn)-130514
| 上傳日期： |
2013/5/15 |
大小： |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
持有 |
作者： |
劉志成 |
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中煤能源(601898.CH /人民幣6.73; 1898.HK /港幣5.86, 持有)發(fā)布公告， 公司陜北大型煤化工項目（設(shè)計年產(chǎn)能60 萬噸工程塑料）已獲得國家發(fā)改委批準(zhǔn)。
預(yù)計總投資193 億人民幣，其中30%將來自公司內(nèi)部資金，70%來自銀行貸款等外部融資。（慧博投研資訊）為支持該項目，公司擬在陜西開發(fā)建設(shè)榆橫礦區(qū)大海則井田。大海則井田是一個大型礦區(qū)，擁有豐富的優(yōu)質(zhì)動力煤資源，預(yù)計年產(chǎn)能可達(dá)約1,000 萬噸。我們預(yù)計，其中一半左右將用來生產(chǎn)工程塑料。
公司新項目實際是煤制烯烴項目。神華集團類似項目的回報率不俗，特別是去年煤價開始下跌以來。公司應(yīng)能順利籌集到項目資金，因為投資期分散在四年。公司已對該項目進行一些前期工作，因此我們預(yù)計該項目有望于2016年竣工。事實上，公司2013 年資本支出預(yù)算中有174 億人民幣計劃用于煤化工項目。我們認(rèn)為其中一部分將用于該項目。
盡管我們認(rèn)為新項目投產(chǎn)后將成為新的利潤來源，但短期影響有限。目前階段，我們維持盈利預(yù)測和評級不變。
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