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    核心觀點(diǎn)：
    公司是國內(nèi)產(chǎn)品齊全的智能家用儀表龍頭企業(yè)
    公司產(chǎn)品包括智能水表、熱量表、智能燃?xì)獗砑爸悄茈姳硭拇笙盗幸约芭涮椎南到y(tǒng)設(shè)備和系統(tǒng)軟件，是國內(nèi)品種最為齊全的民用智能儀表的龍頭企業(yè)。2009-2012 年連續(xù)四年公司營業(yè)收入和凈利潤都保持著高速增長，收入復(fù)合增長率為37.5%，凈利潤復(fù)合增長率為65.1%。（慧博投研資訊）
    民用儀表物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用是技術(shù)發(fā)展的趨勢(shì)所在
    民用儀表基本上都由感應(yīng)式的機(jī)械式儀表向智能化、信息化儀表革進(jìn)，具有物聯(lián)網(wǎng)性能的智能儀表逐漸成為民用儀表發(fā)展的主流方向。公司作為智能儀表及其物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)解決方案提供商，在智能儀表物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域占據(jù)著核心地位，是智能儀表物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的開拓者。
    資源品價(jià)格改革將推動(dòng)智能儀表步入發(fā)展快軌道
    5 月24 日國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于2013 年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作的意見》，把推動(dòng)資源型產(chǎn)品價(jià)格改革被列為年度重點(diǎn)任務(wù)之一，要求建立健全居民生活用電、用水、用氣等階梯價(jià)格制度。能源價(jià)格階梯收費(fèi)將增加能源產(chǎn)品計(jì)費(fèi)的計(jì)算復(fù)雜程度，這將加快傳統(tǒng)儀表向智能儀表更換的速度。
    預(yù)計(jì)13-15 年業(yè)績分別為0.75 元/股、1.07 元/股、1.38 元/股隨著智能儀表行業(yè)需求的爆發(fā)以及公司募投項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)公司13-15 年EPS 分別為 0.75 元、1.07 元和1.38 元，對(duì)應(yīng)市盈率分別為23.7倍、16.7 倍和12.9 倍，考慮到公司所處行業(yè)良好的成長性和類軟件企業(yè)較好的盈利性，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    募投項(xiàng)目進(jìn)度低預(yù)期；國家扶持政策發(fā)生變化；原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)。