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    事件：
    公司擬以現(xiàn)金人民幣3000萬元受讓尹忠陽和汪艷分別持有的湖北康恩貝醫(yī)藥有限公司16%和4%的股權(quán)；交易完成后公司將持有湖北康恩貝20%股權(quán)，另外，公司全資子公司云南希陶綠色藥業(yè)股份公司持有湖北康恩貝58%股權(quán)。因此，本公司將直接和間接擁有湖北康恩貝78%股權(quán)。（慧博投研資訊）
    點(diǎn)評(píng)：
    公司主營(yíng)現(xiàn)代植物藥及特色化藥，旗下具有“前列康”、“金奧康”、“天保寧”、“阿樂欣”等十多個(gè)著名品牌。公司布局植物藥全產(chǎn)業(yè)鏈，具有品牌優(yōu)勢(shì)、豐富產(chǎn)品線和獨(dú)特的營(yíng)銷模式，投資價(jià)值逐漸凸顯。
    收購(gòu)湖北康恩貝符合公司發(fā)展戰(zhàn)略需要。湖北康恩貝有限公司是云南希陶公司子公司，主要銷售云南希陶藥業(yè)和康恩貝系統(tǒng)生產(chǎn)的現(xiàn)代植物藥、化學(xué)藥品、保健品及醫(yī)療器械等產(chǎn)品，主要產(chǎn)品包括氨酚偽麻片/氨苯偽麻片（雙解）、阿莫西林分散片、阿奇霉素分散片、復(fù)方甘草浙貝氯化銨片、消炎止咳片、養(yǎng)陰清肺顆粒、感冒靈顆粒和創(chuàng)口貼等。經(jīng)營(yíng)模式以經(jīng)營(yíng)OTC藥品為主，主要采取電話營(yíng)銷、駐點(diǎn)營(yíng)銷、會(huì)議營(yíng)銷等方式，客戶覆蓋全國(guó)各地，目前有區(qū)域代理商4000家，大型配送商業(yè)30余家、全國(guó)及區(qū)域連鎖公司100余家和社會(huì)單店3000余家。
    湖北康恩貝具有客戶資源優(yōu)勢(shì)和營(yíng)銷力量?jī)?yōu)勢(shì)?？蛻糍Y源優(yōu)勢(shì)：公司擁有的客戶資源覆蓋的終端遍布全國(guó)各地，這部分客戶與公司有著多年的合作關(guān)系，特別是在全國(guó)零售體系方面擁有的客戶量在同行業(yè)中有相對(duì)領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)。營(yíng)銷力量?jī)?yōu)勢(shì)：a) 連鎖銷售隊(duì)伍，公司針對(duì)全國(guó)大型連鎖的銷售隊(duì)伍目前在連鎖合作上進(jìn)展順利，與全國(guó)百?gòu)?qiáng)連鎖中超過40%建立了合作關(guān)系，并會(huì)隨著公司產(chǎn)品增加及結(jié)構(gòu)調(diào)整可以不斷放大銷售； b) 招商隊(duì)伍，公司有將近40人的招商隊(duì)伍，這支隊(duì)伍經(jīng)過多年的培訓(xùn)、實(shí)踐，經(jīng)驗(yàn)非常豐富，在客戶溝通上有獨(dú)到的方式與方法，在推廣產(chǎn)品的效率及成功率上有突出的表現(xiàn)。
    盈利預(yù)測(cè)。預(yù)計(jì)公司2013-2014年EPS分別為0.43元和0.54元。鑒于公司在產(chǎn)業(yè)鏈的品牌、產(chǎn)品和營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)，參考可比公司估值，應(yīng)獲得一定溢價(jià)，給予公司目標(biāo)價(jià)15元，對(duì)應(yīng)2013年P(guān)E為35倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。新產(chǎn)品市場(chǎng)開拓風(fēng)險(xiǎn)，收購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)。