>> 上海證券-捷成股份(300182)收購子公司剩余股權(quán),深化產(chǎn)業(yè)鏈布局-130605
| 上傳日期： |
2013/6/6 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹慎增持 |
作者： |
陳啟書 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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動態(tài)事項：
公司擬以現(xiàn)金 2,994.6 萬元和以22.35 元/股的價格定向增發(fā)928.1 萬股，分別購買極地信息、華晨影視、捷成優(yōu)聯(lián)剩余49%的股權(quán)以及冠華榮信61.04%的股權(quán)。
事項點評：
深化產(chǎn)業(yè)鏈布局，推進“音視頻整體解決方案提供商”戰(zhàn)略進程公司通過對極地信息等四家標的公司進行收購，可以迅速補充公司在音視頻產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)業(yè)務(wù)能力。（慧博投研資訊）目前，公司已具備為廣播電視制作機構(gòu)提供全流程的服務(wù)能力，從工藝設(shè)計到音視頻系統(tǒng)工程，到演播室舞臺燈光，到3G 傳輸、節(jié)目制播、媒體資產(chǎn)管理等技術(shù)支撐系統(tǒng)，到信息安全、全臺監(jiān)測監(jiān)控等業(yè)務(wù)控制系統(tǒng)，并通過技術(shù)衍生，還可以涉及廣播電視行業(yè)以外的音視頻應(yīng)用領(lǐng)域，為客戶提供一站購齊的整體解決方案。
所以，交易完成后，將有助于公司形成為廣播電視制作機構(gòu)提供全流程服務(wù)的能力，進一步促進公司打造音視頻整體解決方案提供商發(fā)展戰(zhàn)略的實現(xiàn)，將會進一步鞏固公司的行業(yè)領(lǐng)先地位；同時，可整合各子公司的業(yè)務(wù)上優(yōu)勢，充分發(fā)揮母公司和子公司之間的協(xié)同作用。
協(xié)同效應(yīng)增強公司持續(xù)盈利能力
2012 年3 月公司收購標的公司部分股權(quán)，當時收購價格對應(yīng)的靜態(tài)市盈率維持在10 倍左右，經(jīng)過一年磨合，四家標的公司業(yè)績都出現(xiàn)高速增長。
極地信息、華晨影視、捷成優(yōu)聯(lián)和冠華榮信2012 年度凈利潤分別為568.34萬元、967.31 萬元、615.87 萬元和1658.20 萬元，同比增幅高達191.41%、38.26%、214.33%和37.72%。同時，在協(xié)同效應(yīng)的作用下，公司2012 年度盈利能力大幅提升（見表1）。所以，通過這一階段的磨合適應(yīng)，公司已成功將四家標的公司的研發(fā)、產(chǎn)品、銷售和管理職能納入了整體規(guī)劃，形成了以廣播電視行業(yè)為基礎(chǔ)，逐步更具競爭力和涵蓋更長利潤鏈條的服務(wù)將使本公司擁有更為豐厚的利潤空間，盈利能力將進一步增強。
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