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    1．事件
    6 月15 日，中國鐵路貨運(yùn)改革正式啟動。
    2．我們的分析與判斷
    （一）鐵總成立后首項(xiàng)改革，貨車需求將受益改革
    鐵路貨運(yùn)改革是中國鐵路總公司成立后推出的首項(xiàng)改革，旨在實(shí)現(xiàn)鐵路運(yùn)輸組織由內(nèi)部生產(chǎn)型向市場導(dǎo)向型轉(zhuǎn)變，提高鐵路運(yùn)輸質(zhì)量效益。（慧博投研資訊）
    原鐵道部主要盈利來自貨運(yùn)業(yè)務(wù)，貨運(yùn)為鐵路改革重要突破口。目前鐵路貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量占比遠(yuǎn)低于公路和水陸，主要由于運(yùn)輸能力的不足和鐵路貨運(yùn)體制問題。隨著未來幾年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、高鐵網(wǎng)絡(luò)化之后客運(yùn)能力提升、貨運(yùn)能力得以釋放，貨運(yùn)體制發(fā)生變化，未來鐵路貨運(yùn)有望呈現(xiàn)量價(jià)提升趨勢，這將有力拉動鐵路貨車需求。
    （二）企業(yè)自備車需求將釋放，鐵路貨車景氣向上
    2013 年4 月，國家鐵路局“三定”方案正式下發(fā)，鐵路體制改革進(jìn)入全面實(shí)施階段。在新的三定方案中，而原有企業(yè)自備車輛參加鐵路運(yùn)輸審批、企業(yè)鐵路專用線與國鐵接軌審批等14 項(xiàng)審批權(quán)利被取消。未來企業(yè)自建鐵路接軌國鐵網(wǎng)、自主購買貨車上網(wǎng)通行的自由度將趨勢性提高，企業(yè)自備車需求即將持續(xù)釋放。
    （三）國鐵、自備車、出口“三駕馬車”拉動增長
    在國鐵、自備車、出口拉動下，未來3 年鐵路貨車需求年均增長10%左右。預(yù)計(jì)2013-2015 年國鐵貨車保持年均5-10%（價(jià)值量）的增長；自備車保持年均10%左右的增長；海外出口保持10-20%的增長。
    3．投資建議
    鐵路貨車行業(yè)景氣向上，首推北方創(chuàng)業(yè)。中國北車、中國南車、北方創(chuàng)業(yè)、晉西車軸4 家企業(yè)占據(jù)中國鐵路貨車行業(yè)90%以上市場份額。
    中國北車、中國南車因動車、機(jī)車、城軌地鐵等其他業(yè)務(wù)體量較大，貨車增長對業(yè)績拉動不明顯。北方創(chuàng)業(yè)業(yè)績彈性大，公司業(yè)受益鐵路改革，自備車、出口、防務(wù)業(yè)務(wù)驅(qū)動高增長。