久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
    爆破服務(wù)是公司未來發(fā)展的重點(diǎn)。我們認(rèn)為，公司未來爆破服務(wù)業(yè)務(wù)的增長點(diǎn)為：一，內(nèi)蒙新疆區(qū)域業(yè)務(wù)拓展。內(nèi)蒙和新疆的采礦業(yè)增長位居全國前列，在新疆，新疆天河對當(dāng)?shù)孛癖袌龅目刂屏τ兄诠镜V山爆破服務(wù)業(yè)務(wù)的開展；公司于2012 年在內(nèi)蒙成立了內(nèi)蒙科大爆破公司，內(nèi)蒙市場未來增長可期。二，與知名礦企中國黃金集團(tuán)以及馬鋼羅河礦業(yè)合作，為其礦山開采提供民爆器材及爆破服務(wù)。
    盈利提升或是2013 年炸藥業(yè)務(wù)主要增長點(diǎn)。2013 年上半年工業(yè)級顆粒硝酸銨均價(jià)同比下滑27.4%。公司炸藥盈利能力明顯提升。我們認(rèn)為2013年硝酸銨價(jià)格上漲的概率較低，公司炸藥的高盈利有望延續(xù)。此外，公司爆破服務(wù)業(yè)務(wù)的開展有望拉升炸藥混裝車的開工率，公司未來炸藥銷量仍有提升空間。
    股權(quán)激勵(lì)方案利好公司發(fā)展。公司股權(quán)激勵(lì)行權(quán)條件要求公司2013-2015年的EPS 不低于0.76、0.87、1.00 元，約合年凈利潤增速為15%。行權(quán)條件中尤其顯示出公司對爆破服務(wù)發(fā)展的重視。要求2013-2015 年爆破服務(wù)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤2500 萬、8500 萬、18500 萬，即2013 年-2015 年爆破服務(wù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)EPS 為0.06，0.16，0.25 元。
    給予“推薦”評級。我們預(yù)計(jì)公司2013、2014、2015 年EPS 為0.77,0.89,1.07元，我們看好公司未來爆破服務(wù)業(yè)務(wù)帶來的利潤增長和估值提升，給予公司2013 年EPS19 倍PE 估值，目標(biāo)價(jià)為14.63 元，給予“增持”評級。