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    廣聯(lián)達(dá)發(fā)布業(yè)績預(yù)告修正公告，預(yù)計(jì) 13 年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利1.7 億元-1.9 億元，比上年同期增長70%-100%。
    投資要點(diǎn)：
    業(yè)績超預(yù)期：廣聯(lián)達(dá)上修業(yè)績主要原因是新產(chǎn)品收入貢獻(xiàn)提升較快，同時(shí)公司在原先的盈利預(yù)測中未考慮12 年6 月份收到的13 年12 月的增值稅退稅1592 萬元，（公司上修業(yè)績時(shí)未考慮13 年1-6 月的增值稅退稅）
    廣聯(lián)達(dá) 13 年高增長來源于清單計(jì)價(jià)規(guī)范推出帶來的計(jì)價(jià)軟件升級，人力成本增速放緩，以及12 年部分增值稅退稅的確認(rèn)。全國清單和各省定額影響有望持續(xù)到14 年，而人力成本增速放緩帶來的高利潤彈性可以從歷史數(shù)據(jù)獲得支撐。
    廣聯(lián)達(dá)中期成長邏輯是工具類軟件對于工程項(xiàng)目全生命周期的滲透和管理類軟件的規(guī)?；茝V，施工階段將是工具類軟件突破的重點(diǎn)，材料管理軟件、鋼筋施工翻樣軟件等新產(chǎn)品正加速推廣；而我們預(yù)計(jì)建設(shè)方項(xiàng)目管理市場未來幾年有望迎來爆發(fā)。
    截止到 7 月11 日，廣聯(lián)達(dá)市值107 億元，投資者面臨廣聯(lián)達(dá)未來成長空間的困惑。12 年廣聯(lián)達(dá)收入約10 億元，其中工具類軟件收入約9億元，遠(yuǎn)超通用管理軟件企業(yè)用友軟件T 系列（工具軟件）的產(chǎn)品收入，可見建筑行業(yè)信息化的市場空間巨大，預(yù)計(jì)建筑工具類軟件市場空間在百億級別，而項(xiàng)目管理軟件市場空間在千億級別，而下游調(diào)研顯示，BIM 技術(shù)的引入有望加速建筑行業(yè)信息化，我們認(rèn)為公司市值仍有數(shù)倍的成長空間。
    盈利預(yù)測與投資評級：維持 13-15 年EPS 分別為0.85 、1.18 和1.64元，維持強(qiáng)烈推薦評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：工具類軟件在工程項(xiàng)目采購以外階段推廣不達(dá)預(yù)期