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投資要點：
    在職高管延長鎖定有利于增強市場信心：本次追加鎖定的股東均是在職高管，涉及股份8496 萬股，占總股本的比例約為20.6%?！净鄄┵Y訊】我們認為股東追加股份限售承諾有利于緩解5 月份解禁壓力，增強市場信心。（慧博資訊）
    13 年收入有望保持高增長：13 版全國清單計價規(guī)范推出帶來計價軟件的數(shù)據(jù)庫更新和算量軟件升級需求，同時廣聯(lián)達陸續(xù)推出安裝算量、精裝修算量、對量和結(jié)算管理等新版軟件，我們預計13 年公司收入增速有望維持在高位。
    費用增速有望逐季下降：13 年廣聯(lián)達將加強費用控制，薪酬上漲壓力和人員擴張（12 年研發(fā)人員儲備較為充分）也將有所放緩，人力成本下降有望帶來高利潤彈性。
    行業(yè)環(huán)境而非競爭是影響廣聯(lián)達13 年發(fā)展的關(guān)鍵：盡管競爭對手推出了免費產(chǎn)品，但我們認為廣聯(lián)達競爭優(yōu)勢明顯，13 年一季度收入增速超過50%，宏觀經(jīng)濟形勢特別是固定資產(chǎn)投資增速對于公司影響大于行業(yè)競爭。13 年公司將通過加強新產(chǎn)品的推廣，加強產(chǎn)品的組合銷售，加大對盜版軟件的打擊力度，進一步下沉渠道到縣級市場等方式確保實現(xiàn)較快增長。
    盈利預測與投資評級： 維持 13-15 年EPS 分別為1.08、1.51 和2.10元，維持強烈推薦評級。