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    營業(yè)收入突破10 億，業(yè)績(jī)符合預(yù)期
    2012 年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入101,365.55 萬元，同比增長(zhǎng)36.31%，收入大幅增長(zhǎng)歸因于工具類產(chǎn)品升級(jí)和相關(guān)數(shù)據(jù)庫增加以及新產(chǎn)品的推廣，同時(shí)受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，用戶購買需求在四季度明顯回升，單季度營業(yè)收入51,589.85 萬元，同比增長(zhǎng)87.08%；銷售費(fèi)用37,323.25 萬元，同比增長(zhǎng)41.81%；管理費(fèi)用34,630.41 萬元，同比增長(zhǎng)43.51%，其中研發(fā)支出21,585.94萬元，同比增長(zhǎng)87.40%；歸屬于公司股東的凈利潤30,875.46 萬元，同比增長(zhǎng)10.77%；歸屬于公司股東的扣非后的凈利潤30,211.12 萬元，同比增長(zhǎng)8.96%。
    工具類軟件穩(wěn)定增長(zhǎng)
    從公司產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)來看，工具類軟件實(shí)現(xiàn)收入92,490.23 萬元，同比增長(zhǎng)34.44%，其中算量軟件市場(chǎng)滲透率較低，公司新產(chǎn)品儲(chǔ)備豐富，安裝算量、精裝算量、圖形對(duì)量及鋼筋對(duì)量、鋼筋施工翻樣等新產(chǎn)品貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)加速。2012 年管理軟件產(chǎn)品收入4,700.902 萬元，服務(wù)收入2,179.02 萬元，管理軟件產(chǎn)品和服務(wù)總收入同比增長(zhǎng)47.64%。
    渠道和客戶資源優(yōu)勢(shì)明顯
    公司在國內(nèi)設(shè)立34 個(gè)分公司，7 個(gè)控股子公司，目前已經(jīng)擁有14 多萬家企業(yè)客戶（2012 年增加2 萬多家），40 多萬工程造價(jià)產(chǎn)品用戶，客戶覆蓋絕大多數(shù)的特一級(jí)資質(zhì)的施工企業(yè)、一級(jí)資質(zhì)的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)、甲乙級(jí)資質(zhì)的咨詢企業(yè)，渠道和客戶資源優(yōu)勢(shì)明顯。
    盈利預(yù)測(cè)與估值
    我們預(yù)計(jì)公司2013-2015 年EPS 分別為1.05.、1.37 與1.77 元，對(duì)應(yīng)2013-2015 年動(dòng)態(tài)市盈率24、18、14 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)；新產(chǎn)品推廣低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。