>> 中信建投-廣聯(lián)達(002410)業(yè)績超預期，進一步凸顯公司優(yōu)勢-130712
| 上傳日期： |
2013/7/12 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
呂江峰，劉澤晶 |
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簡評
更新需求和新產(chǎn)品帶動收入高增長
公司公告的原因是工具類軟件收入大幅增長，加快新產(chǎn)品推廣進程使得新產(chǎn)品收入增長較快。對此我們認為與我們今年推薦公司的邏輯相吻合，一方面是因為住建部建設工程“新規(guī)”給公司帶來的老產(chǎn)品更新收入：另一方面是公司針對建筑行業(yè)的細分領(lǐng)域不斷推出新產(chǎn)品所造成的。
二季度單季盈利達歷史次高位
從單季盈利來看，公司二季度單季盈利達1.03 億元-1.33 億元。如果取最高的1.33 億元，單季度業(yè)績同比增長將達到111%，即使取最低的1.03 億元，單季度盈利能力仍達到歷史第二高水平，僅次于去年四季度的1.41 億元。顯示出公司上半年收入和凈利潤均呈現(xiàn)快速增的態(tài)勢。
成本控制見成效
公司今年加強預算管理，成本控制較明顯。由于公司去年底推出股權(quán)激勵，造成今年有4200 多萬股權(quán)激勵攤銷成本，此塊費用占去年凈利潤的比例超過13%。給今年業(yè)績造成一定壓力，對此公司有動力多方面控制管理費用與銷售費用的過快增長，從而保障今年業(yè)績較快增長。
退稅因素有助公司業(yè)績高增長
公司今年上半年業(yè)績高速增長的另一個原因是增值稅退稅在上半年較多，第一季度有4028 萬元，第二季度有1592 萬元，上半年合計5620 萬元。上半年扣非凈利潤為1.1 億元-1.39 億元，比去年同期扣非凈利潤同比增長20%-51%，仍實現(xiàn)較快增長。但軟件企業(yè)的的增值稅退稅每年在利潤中是一個經(jīng)常性項目，由于去年有4 個月份沒有按時收到退稅，推遲到今年確認也是正常現(xiàn)象。我們認為推遲確認的退稅收入也將是今年公司業(yè)績快速增長的助推因素。
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