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    報(bào)告導(dǎo)讀
    毛利率同比略降；大幅計(jì)提長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備。
    投資要點(diǎn)
    上半年凈利潤同比下滑超預(yù)期
    公司半年度業(yè)績預(yù)告2013年上半年歸屬上市公司股東凈利潤約為4124.66萬元—4812.10萬元，比去年同期減少2062.33萬元—2749.77萬元，同比下降-30%—-40%。
    計(jì)提長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備
    公司因其參股公司DS Asia Holding Company Limited經(jīng)營狀況惡化，而計(jì)提了長期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備1116.7萬元。
    毛利率有所下降
    受市場因素影響，上半年公司毛利率同比有所下降。隨著下游家電行業(yè)的國家能效補(bǔ)貼政策在5月底終結(jié)，5月大尺寸液晶面板采購量環(huán)比下滑5%。其后6-7月份為彩電市場淡季，面板采購量環(huán)比仍將略微下滑，直至8月份為國慶家電市場備貨。由于2012年下半年面板出貨基數(shù)較高，預(yù)期2013年下半年液晶面板需求增長將較乏力。同時由于蘋果改變新品推出節(jié)奏，2013年上半年并沒有如期在3月份推出ipad新品，也是造成公司毛利率下降的一個因素。
    期待新客戶、新產(chǎn)品銷售放量
    下半年公司的經(jīng)營面將明顯好轉(zhuǎn)，蘋果下半年新品集中推出將帶動公司出貨量及毛利率回升；下半年公司有望進(jìn)入新的智能終端客戶供應(yīng)鏈；而石墨散熱膜、OCA膠等新品有望導(dǎo)入量產(chǎn)。2013年是公司轉(zhuǎn)型伊始之年，非液晶背光業(yè)務(wù)比重的擴(kuò)大將成為公司業(yè)績增長驅(qū)動的同時，也提升公司估值空間。
    盈利預(yù)測及估值
    預(yù)計(jì)2013-2015年公司營業(yè)收入分別為25.9億元、33.9億元、43.8億元；凈利潤分別為2.16億元、2.96億元、3.87億元；EPS為0.48、0.65、0.85元，PE分別為23、17、13倍，仍維持買入評級。