>> 光大證券-亞太股份(002284)業(yè)績符合預(yù)期,凈利率顯著提升-130719
| 上傳日期： |
2013/7/19 |
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買入 |
作者： |
奉瑋 |
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◆公司發(fā)布半年報業(yè)績快報，凈利潤同比增長61.3% 公司發(fā)布半年報業(yè)績快報，營業(yè)收入13.3 億元，同比增長29.1%，利潤總額8842 萬元，同比增長63.6%，凈利潤7451 萬元，同比增長61.3%。 公司單二季度營業(yè)收入7.2 億元，同比增長26.2%，環(huán)比增長17.9%， 單二季度凈利潤4436 萬元，同比增長54.5%，環(huán)比增長47.1%。符合我們此前預(yù)期。
◆公司營業(yè)收入遠高于行業(yè)銷量增速，產(chǎn)能利用率環(huán)比有所提升 今年單二季度國內(nèi)乘用車銷量424 萬輛，同比增長10.4%，因此公司營業(yè)收入增速較行業(yè)平均增速高15.8 個百分點。公司營業(yè)收入環(huán)比大幅增長17.9%，遠高于一季度和二季度工作日之間的季節(jié)性差異，表明公司二季度產(chǎn)能利用率進一步提升。
◆單二季度凈利率回升至6.2%，凈利潤增速遠高于收入增速 凈利率提升是公司凈利潤增速遠高于營業(yè)收入增速的主要原因。公司單二季度的凈利率達到6.2%，同比和環(huán)比分別提高1.2 個和1.3 個百分點， 我們認為原因是：1）規(guī)模效應(yīng)壓低費用率；2）產(chǎn)能利用率提升和公司內(nèi)部運營效率提升拉高毛利率；3）產(chǎn)品和客戶結(jié)構(gòu)改善。
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