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     2013 年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入197.09 億元，同比增長(zhǎng)122.85%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3.75 億元，實(shí)現(xiàn)扭虧（上年同期為虧損2.77 億元）；歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)2.59 億元，實(shí)現(xiàn)扭虧（上年同期為虧損2.68 億元）；基本每股收益0.26 元。
     第二季度單季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 103.80 億元，同比增長(zhǎng)132.91%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.40 億元；歸屬母公司凈利潤(rùn)1.61億元，均為扭虧為盈；每股收益0.16 元。
     隨著手機(jī)市場(chǎng)總體規(guī)模的增長(zhǎng)，公司銷售規(guī)模擴(kuò)大。報(bào)告期內(nèi)，公司分銷收入增長(zhǎng)快速。其中公開市場(chǎng)分銷和運(yùn)營(yíng)商渠道分銷收入分別同比增長(zhǎng)113%和111%，主要源于行業(yè)復(fù)蘇帶動(dòng)公司通訊產(chǎn)品的銷售。2013 年上半年，我國(guó)手機(jī)市場(chǎng)出貨量達(dá)到1.77 億臺(tái)，同比增長(zhǎng)40%。
     公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要原因是分銷結(jié)構(gòu)調(diào)整，毛利率上升。報(bào)告期內(nèi)公司保持與三星、蘋果、索尼等國(guó)際品牌合作的同時(shí)，積極引入中興、酷派、OPPO、小米、魅族等一線國(guó)產(chǎn)品牌，公司合作品牌總數(shù)量達(dá)到12 個(gè)。公司綜合毛利率為6.7%，同比上升3.4 個(gè)百分點(diǎn)。期間費(fèi)用率為2.97%，同比下降2.73個(gè)百分點(diǎn)，主要是收入基數(shù)增大的原因。
     積極調(diào)整業(yè)務(wù)布局，發(fā)展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域。目前公司明確以搭建“互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容分發(fā)平臺(tái)”（應(yīng)用、虛擬產(chǎn)品）作為公司未來(lái)發(fā)展移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略目標(biāo)，通過整合公司線下渠道推廣資源，圍繞流量增值進(jìn)行戰(zhàn)略布局，積極發(fā)展線上應(yīng)用市場(chǎng)，逐步構(gòu)建線上線下一體化的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用分發(fā)平臺(tái)體系。
    同時(shí)，公司成立了虛擬運(yùn)營(yíng)商戰(zhàn)略業(yè)務(wù)部與三大運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行接洽，憑借著多年來(lái)良好的合作關(guān)系，以及自身?yè)碛械那篮唾Y源，公司正積極爭(zhēng)取獲得移動(dòng)轉(zhuǎn)售牌照。如果公司能夠成功獲得牌照，未來(lái)移動(dòng)通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)將在合約用戶發(fā)展、數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)方面，與公司移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)充分協(xié)同，將促進(jìn)公司整體價(jià)值提升。
     盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：暫不考慮新牌照的發(fā)放，我們預(yù)計(jì)公司2013-2014年EPS分別為0.51元和0.63元，以最新收盤價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率分別為25倍和20倍，暫時(shí)維持對(duì)公司“中性”的投資評(píng)級(jí)。
     風(fēng)險(xiǎn)提示：新入駐品牌分銷效果低于預(yù)期；庫(kù)存加大，存貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。