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投資要點(diǎn)：
    事件：8月2 日，珠海太陽(yáng)鳥(niǎo)游艇制造有限公司與珠海市金灣區(qū)平沙鎮(zhèn)人民政府簽訂協(xié)議，公司擬在珠海平沙鎮(zhèn)連灣工業(yè)片區(qū)投資興建游艇模塊研發(fā)和制造基地，項(xiàng)目名稱暫定為“太陽(yáng)鳥(niǎo)游艇模塊研制項(xiàng)目”。項(xiàng)目占地約15.3 萬(wàn)平方米，其中一期地塊約5.26 萬(wàn)平米，二期地塊約6.08 萬(wàn)平方米，三期地塊約3.95 萬(wàn)平方米。鑒于二、三期地塊尚未辦理征用手續(xù)，為非工業(yè)建設(shè)用地，平沙鎮(zhèn)政府?dāng)M采用整體規(guī)劃分期供地（掛牌出讓）方式向珠海太陽(yáng)鳥(niǎo)出讓一期和二期土地，租賃三期土地。以平沙鎮(zhèn)工業(yè)用地基準(zhǔn)地價(jià)480/平方米起始價(jià)競(jìng)拍，一期總地價(jià)約為2524.8 萬(wàn)元。
    這是繼公司在長(zhǎng)沙投資建設(shè)“太陽(yáng)鳥(niǎo)麓谷工業(yè)園”之后，又一次推進(jìn)區(qū)域布局發(fā)展戰(zhàn)略的重要舉措，彰顯了公司做強(qiáng)做大游艇業(yè)務(wù)的信心和決心。長(zhǎng)沙“太陽(yáng)鳥(niǎo)麓谷工業(yè)園”已經(jīng)取得土地使用權(quán)，年內(nèi)有望開(kāi)始動(dòng)工建設(shè)，預(yù)計(jì)總投資7.5 億元，分本次公司再次在珠海拿地建設(shè)油田批量化生產(chǎn)制造基地，加快游艇產(chǎn)業(yè)的布局，顯示出公司對(duì)中國(guó)游艇市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的信心。
    游艇批量生產(chǎn)線項(xiàng)目投產(chǎn)將極大地提高游艇制造效率。本項(xiàng)目建成后將為公司游艇、公務(wù)艇等船艇產(chǎn)品提供標(biāo)準(zhǔn)化的模塊開(kāi)發(fā)和制造，系統(tǒng)提高船艇設(shè)計(jì)水平，促進(jìn)公司制造模式向標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化、大規(guī)模定制化的轉(zhuǎn)變，加強(qiáng)優(yōu)化復(fù)合材料生產(chǎn)工藝工序和新制造方法的研究，進(jìn)一步提高生產(chǎn)效率，優(yōu)化公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，提升公司盈利能力。
    上半年新增訂單持續(xù)增長(zhǎng)，年內(nèi)海洋局招標(biāo)有望重啟。上半年公司新增訂單保持增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，7 月份海洋局重組完成，重組后的國(guó)家海洋局整合了國(guó)家海洋局中國(guó)海監(jiān)、公安部邊防海警、農(nóng)業(yè)部中國(guó)漁政、海關(guān)總署海上緝私警察4 個(gè)隊(duì)伍和職責(zé)，將以中國(guó)海警局的名義開(kāi)展海上維權(quán)執(zhí)法工作。我們預(yù)計(jì)中國(guó)海警局的招標(biāo)將于年內(nèi)啟動(dòng)，時(shí)間和金額尚有不確定性，我們認(rèn)為隨著近年來(lái)國(guó)家對(duì)近海維權(quán)力度的加大，以及對(duì)海洋經(jīng)濟(jì)的重視，加大設(shè)備的采購(gòu)是大概率事件。
    維持“增持”投資評(píng)級(jí)。公司半年報(bào)預(yù)告凈利潤(rùn)增長(zhǎng)0~20%，我們認(rèn)為低于預(yù)期的主要是訂單確認(rèn)的因素導(dǎo)致，下半年是公司訂單的集中交付期，預(yù)計(jì)全年業(yè)績(jī)?cè)鏊僭?0%左右。預(yù)計(jì)2013-2015 年EPS 為0.54/0.66/0.75 元，對(duì)應(yīng)PE 為24.6/20/17.5倍。估值處于低位，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：本合同屬于投資意向性合同，存在不確定性；海洋局重啟招標(biāo)的時(shí)間和規(guī)模存在不確定性。