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    事件：太陽(yáng)鳥公告股票期權(quán)與限制性股票激勵(lì)計(jì)劃草案，激勵(lì)計(jì)劃包括股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃和限制性股票激勵(lì)計(jì)劃兩部分。股票來(lái)源為向激勵(lì)對(duì)象定向發(fā)行新股。（慧博投研資訊）激勵(lì)計(jì)劃擬向激勵(lì)對(duì)象授予權(quán)益總計(jì)555.7 萬(wàn)份，約占公司股本的3.99%。股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃授予的股票期權(quán)約占股本的2.69%，其中首次授予322.7 萬(wàn)份，預(yù)留51 萬(wàn)份，計(jì)劃授予的股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格為15.25 元，限制性股票182 萬(wàn)股，的授予價(jià)格為7.39 元。包括上市公司董事、高級(jí)管理人員、中層管理人員以及董事會(huì)認(rèn)為需要激勵(lì)的其他核心骨干人員共計(jì)146 人。  行權(quán)條件：在行權(quán)期的4 個(gè)會(huì)計(jì)年度中，分年度對(duì)激勵(lì)對(duì)象進(jìn)行績(jī)效考核，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增速，以2012 年為基準(zhǔn)， 2013 年不低于15%，2014 不低于30%，2015 年不低于50%，2016 年不低于75%。  行權(quán)條件較低，行權(quán)可能性較大。行權(quán)條件是，以2012 為基準(zhǔn)，2013 年公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增速分別不低于15%，2014 不低于30%，2015 年不低于50%，2016 年不低于75%，年復(fù)合增長(zhǎng)率15%。公司所處復(fù)合材料船艇行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)影響相對(duì)較小，公司在手訂單充足，我們認(rèn)為實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾基本無(wú)懸念，行權(quán)的可能性較大。  
    短期對(duì)股價(jià)的刺激有限。股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格為15.25 元，按公司行權(quán)條件， 2013~2016 年P(guān)E 分別為33、29、25 和21 倍，根據(jù)我們的盈利預(yù)測(cè)，對(duì)應(yīng)2013 年P(guān)E 為28 倍，估值基本合理。但是由于行權(quán)條件略低于市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)短期對(duì)股價(jià)的刺激有限。  
    涵蓋公司所有核心管理團(tuán)隊(duì)，有利于穩(wěn)定核心團(tuán)隊(duì)和公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。復(fù)合材料船艇行業(yè)是資本密集和技術(shù)密集性行業(yè)，人才對(duì)公司發(fā)展至關(guān)重要。本次激勵(lì)計(jì)劃基本涵蓋了帶動(dòng)公司發(fā)展的核心管理團(tuán)隊(duì)，包括上市公司董事、高級(jí)管理人員、中層管理人員以及董事會(huì)認(rèn)為需要激勵(lì)的其他核心骨干人員共計(jì)146 人，公司董事、高管的股票期權(quán)為每人15 萬(wàn)股。有利于建立健全激勵(lì)機(jī)制，調(diào)動(dòng)核心管理團(tuán)隊(duì)的積極性，有利于核心團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定和公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。  
    未來(lái)5 年增加費(fèi)用2507 萬(wàn)元。根據(jù)公司測(cè)算，本激勵(lì)計(jì)劃總成本為2507.35 萬(wàn)， 2013~2017 年成本分布為620.66、967.75、544.20、286.46、88.26 萬(wàn)元。影響較大的是2014 年?？紤]到股權(quán)激勵(lì)條件是扣非后的凈利潤(rùn)增速，管理人員積極性和工作效率的提升帶來(lái)的公司效益的增加，將消化管理費(fèi)用的增加。