>> 天相投顧-麗江旅游(002033)經(jīng)受住了抑制三公消費和門票價格減免的考驗-130808
| 上傳日期： |
2013/8/12 |
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作者： |
王旭 |
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2013 年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.01 億元，同比增長12.59%；營業(yè)利潤13,966 萬元，同比增長20.15%；歸屬母公司凈利潤8,330 萬元，同比增長27.63%；每股收益0.39元。公司經(jīng)受住了抑制三公消費和門票價格減免的考驗。
毛利率提升，管理費用率下降。上半年公司綜合毛利率為78.04%，同比增長1.67 個百分點。上半年公司產(chǎn)生的銷售費用為2,820 萬元，同比增長25.89%，銷售費用率為9.37%，同比增加0.99 個百分點。管理費用4,301 萬元，同比下降7.04%，管理費用率為14.3%，同比減少3.02 個百分點。財務(wù)費用1,317 萬元，同比增長51.69%，財務(wù)費用率為4.38%，同比增加1.13 個百分點。
走出麗江，面向云南。公司不僅通過興建和府酒店二期的英迪格酒店以及麗江古城南入口旅游服務(wù)區(qū)，鞏固公司在麗江市場地位。而且公司走出麗江，面向云南開拓香巴拉月光城和瀘沽湖項目。
興建香巴拉月光城。香巴拉月光城位于獨克宗古城金龍社區(qū)，占地面積約15 公頃，總投資約6.24 億元，建設(shè)內(nèi)容包括高端度假酒店和藏文化風情體驗區(qū)。項目建設(shè)期為2 年，預(yù)計成熟后實現(xiàn)年營業(yè)收入18230 萬元，凈利潤4286 萬元。
興建瀘沽湖牛開地度假村。2012 年11 月16 日，公司與寧蒗彝族自治縣、瀘沽湖管委會簽訂《寧蒗縣瀘沽湖牛開地度假村、里格精品度假村項目框架協(xié)議書》，項目總投資14 億元。
其中，瀘沽湖項目18 公頃，總建筑面積約6 萬平方米，預(yù)計總投資9 億元。將建設(shè)國際品牌酒店、會議中心、民族文化體驗區(qū)、高端度假物業(yè)、餐飲中心、水療中心（SPA）等。
里格項目7 公頃，總建筑面積約4 萬平米，預(yù)計總投資5 億元。將建設(shè)國際品牌奢華精品酒店、水療中心（SPA）、民族風情主題休閑街區(qū)、高端餐飲中心等。預(yù)計兩項目成熟后實現(xiàn)年營業(yè)收入4 億元，凈利潤1 億元。
盈利預(yù)測與投資評級：預(yù)計公司2013 年至2015 年每股收益為0.78 元、0.83 元和0.85 元。以8 月7 日收盤價12.76 元計算，對應(yīng)動態(tài)市盈率為16 倍、15 倍和15 倍，維持公司“增持”的投資評級。
風險提示：公司異地項目需要3 年培育期。
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