>> 西南證券-麗江旅游(002033)半年報點評：索道、演藝雙驅(qū)動業(yè)績提升-130808
| 上傳日期： |
2013/8/9 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
潘紅敏 |
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事件： 麗江旅游(002033)發(fā)布半年報，報告期內(nèi)， 公司共實現(xiàn)營業(yè)收入30,081.75 萬元，比上年同期增長12.59%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為8,329.68 萬元,比上年增長27.63%。EPS0.39 元。公司同時預告三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區(qū)間在13,223 至 16,673 萬元之間，變動幅度在15%-45%之間。
點評：
增長主動力之一：玉龍雪山索道接待人數(shù)增長近三成。上半年，公司三條索道共接待游客136.37 萬人次，比上年同期增長9.43%，其中， 玉龍雪山索道2013 年上半年共接待游客63.90 萬人次，比上年同期增長28.18%，云杉坪索道接待游客68.46 萬人次，牦牛坪索道接待4.00 萬人次。公司索道運輸業(yè)務收入比上年同期增長30.56%，主要是由于公司玉龍雪山索道接待游客數(shù)量的增長以及自2013 年3 月1 日起執(zhí)行新票價所致。
公司主要運營玉龍雪山旅游索道、云杉坪和牦牛坪旅游索道及其相關配套設施；三條索道分別將游客帶到冰川公園、云杉坪森林公園和牦牛坪山地公園，這三個公園是玉龍雪山景區(qū)最知名和成熟的三個景點。2013 年7 月，經(jīng)專家組評定，國土資源部同意將冰川公園命名為云南麗江玉龍雪山冰川國家地質(zhì)公園。 增長動力之二：印象旅游。印象旅游今年上半年接待游客103.02 萬人次，比上年增長6.06%。印象旅游目前主要經(jīng)營《印象〃麗江》雪山篇原生態(tài)大型實景演出，其業(yè)務收入主要來源于演出門票收入。據(jù)統(tǒng)計，《印象〃麗江》雪山篇接待觀眾數(shù)量與玉龍雪山景區(qū)游客接待量、麗江游客接待量三者之間比例關系相對穩(wěn)定。
項目進展提示：英迪格酒店項目基本竣工。和府酒店二期--英迪格酒店項目:目前已基本竣工；玉龍雪山游客綜合服務中心項目:項目按計劃建設中；麗江古城南入口旅游服務區(qū)項目:預計3 季度可竣工；同時，公司按照年初的計劃積極推進香巴拉月光城項目、瀘沽湖項目。公司投資建設的和府酒店是世界文化遺產(chǎn)麗江古城內(nèi)唯一一家國際五星級標準的休閑會議酒店，由國際知名酒店管理集團洲際集團負責營運管理。
融資計劃進展： 2012 年12 月，公司董事會審議通過了非公開發(fā)行股票等相關預案，計劃通過非公開發(fā)行股票方式融資7.8 億元，2013 年5 月23 日，公司2013 年第一次臨時股東大會審議通過了非公開發(fā)行等議案，目前公司非公開發(fā)行股票申報材料已報證監(jiān)會，正在證監(jiān)會審核中。
業(yè)績預測與估值。我們預測公司13－15 年EPS 分別為0.78 元、0.93 元和1.02 元。維持評級"增持"。
風險提示：宏觀經(jīng)濟波動的風險、突發(fā)事件風險、項目進展低于預期等市場風險
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