>> 天相投顧-黑牡丹(600510)扣非后凈利潤實現(xiàn)增長-130815
| 上傳日期： |
2013/8/16 |
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作者： |
尹宇 |
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2013年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入18.35億元，同比增長13.48%；營業(yè)利潤1.46億元，同比下降27.88%；歸屬母公司所有者凈利潤1.04億元，同比下降46.88%；基本每股收益0.13元。
基本面概述。公司位于江蘇常州，第一大股東為常州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)發(fā)展(集團)總公司，持股55.81%；實際控制人為常州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)發(fā)展（集團）總公司。業(yè)務(wù)主要涉及紡織服裝、工程施工和房地產(chǎn)銷售等。
扣非后凈利潤實現(xiàn)增長。今年上半年，實現(xiàn)營業(yè)收入18.35億元，同比增長13.48%，主要是公司的紡織業(yè)務(wù)上半年實現(xiàn)收入9.2億元，同比增長48.79%。然而報告期內(nèi)公司凈利潤卻同比下降46.88%，為1.04億元。主要是因為去年6月公司部分地塊被常州市土地收購儲備中心收儲，形成1.34億元非經(jīng)常性損益，推高去年同期業(yè)績所致。公司報告期內(nèi)扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為1.02億元，較去年同期增長8.07%。
長期資金壓力略有上升。公司期末資產(chǎn)負(fù)債率65.86%，剔除預(yù)收賬款后的真實資產(chǎn)負(fù)債率為56.65%，同比上升0.15個百分點，長期資金壓力上升；期末賬面貨幣資金2.28億元，同比下降14.79%,"貨幣資金/（短期借款+一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債）"比值為1.11，同比上升0.16，短期資金壓力略有下降。
近期簽署項目開發(fā)協(xié)議。公司近期與常州市新北區(qū)拆管辦簽署協(xié)議，擬開發(fā)34.92萬平米的百馨西苑三期項目。項目主要用于新龍生態(tài)林、S122省道、S238省道、玉龍路、北海路的拆遷項目安置，預(yù)計建成交付時間為2015年9月。該項目政府回購毛利率為15%。
盈利預(yù)測及投資評級。我們預(yù)計公司2013年-2014年EPS為0.44元、0.53元，以最新收盤價計算，動態(tài)市盈率為12倍和10倍，給予“增持”投資評級。
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