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投資要點：
    好想你2013 年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3.99 億元，同比下降0.67%,實現(xiàn)營業(yè)利潤4359萬元，同比下降11.42%；實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤4299 萬元，同比下降15.72%，實現(xiàn)每股收益0.27 元，同比下降15.72%，公司之前已公布業(yè)績預(yù)告，利潤增速與預(yù)告相符。
    連鎖專賣店渠道銷售下降導(dǎo)致公司收入下行，商超等新渠道銷售有較大提升。公司原有的連鎖專賣店渠道，由于受到經(jīng)濟(jì)下行，送禮需求下降等原因，銷售量出現(xiàn)較大下降是公司收入出現(xiàn)下降的主因；而公司自2012 年下半年開始大力發(fā)展的商超渠道以及推出的即食棗新品的均在2013 年上半年獲得較大的提升，新品銷售收入同比增長747.83%，公司在銷售渠道上的轉(zhuǎn)型部分彌補(bǔ)了原有銷售渠道的下降，未來將成為公司收入增長的主要動力。
    新品和新渠道的拓展費用導(dǎo)致公司銷售費用率上升，成公司利潤下降主因。公司從2012 年下半年開始持續(xù)的拓展新渠道，包括自營店、商超和電商渠道等，公司自去年下半年開始已新建7 家銷售子公司，同時在上海、武漢、鄭州等地的商超KA 渠道的覆蓋率達(dá)到90%，新公司和渠道的建設(shè)提高了公司的銷售費用投入，公司今年上半年的銷售費用率達(dá)到15.6%，較去年同期上升4 個百分點，從未來來看由于公司的銷售渠道轉(zhuǎn)型之路將繼續(xù)，而由于新渠道的費用支出比例將高于傳統(tǒng)渠道，預(yù)計未來公司的銷售費用率將維持在較高的水平。