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 投資要點(diǎn)： 
     英威騰以"提 供行業(yè)解決方案"為導(dǎo)向的研發(fā)、銷售戰(zhàn)略調(diào)整已經(jīng) 初步完成，為進(jìn)一步開拓OEM 及項(xiàng)目型市場奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，且子公司開始發(fā)力提供業(yè)績增量，我們預(yù)計(jì)公司2013 年-2015 年EPS 分別為0.34 元、0.41 元、0.50 元，"首次覆蓋"并給予公司"增持" 評級，目標(biāo)價(jià)11.5 元，目標(biāo)價(jià)對應(yīng)2013 年P(guān)E 為33 倍。 
     戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型初步成功，英威騰或迎來下一輪快速發(fā)展。英威騰研發(fā)、銷售體系的組織架構(gòu)目前已經(jīng)基本完成從"以渠道為中心"到"以行業(yè)解決方案為導(dǎo)向"的戰(zhàn)略調(diào)整，在變頻器行業(yè)"低端市場競爭加劇， 中高端市場逐步擴(kuò)大，產(chǎn)品多元化，行業(yè)細(xì)分化"的背景下，我們看好公司目前在戰(zhàn)略及組織架構(gòu)上的調(diào)整，并認(rèn)為其將為英威騰更好的聚焦細(xì)分行業(yè)、加快拓展OEM 及項(xiàng)目型市場奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，英威騰或迎來新一輪的快速發(fā)展。
    子公司開始為業(yè)績提供增量。2013 年上半年子公司"無錫德士卡勒"、"英威騰電源"同比均實(shí)現(xiàn)了翻番以上的增長，"御能動(dòng)力"2013 年7 月份單月經(jīng)營已經(jīng)扭虧，我們預(yù)計(jì)未來"子公司"將給公司凈利潤提供更多貢獻(xiàn)。