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       投資建議：
    公司發(fā)布2013年半年報(bào)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.92億，同比上升80.73%；歸屬母公司的凈利潤(rùn)為5544萬(wàn)，同比上升157.51%，基本每股收益0.28元。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，產(chǎn)能逐漸釋放。預(yù)計(jì)公司2013-2014年EPS為0.73元、0.99元，對(duì)應(yīng)目前股價(jià)PE為25.7倍、19.0倍，給予公司"推薦"的投資評(píng)級(jí)。
    要點(diǎn)： 收入和凈利潤(rùn)持續(xù)高增長(zhǎng)。上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.92億，同比上升80.73%；歸屬母公司的凈利潤(rùn)為5544萬(wàn)，同比上升157.51%，基本每股收益0.28元。二季度營(yíng)業(yè)收入8.89億，同比上升79.92%。公司產(chǎn)品垂直一體化初具規(guī)模，形成塑膠精密結(jié)構(gòu)件、強(qiáng)化光學(xué)玻璃、天線產(chǎn)品、鎂鋁合金結(jié)構(gòu)件、碳纖維等復(fù)合材料結(jié)構(gòu)件的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，產(chǎn)能開(kāi)始逐漸釋放。公司擁有許多優(yōu)質(zhì)的大客戶資源，如三星、華為、海信、天瓏等，主要客戶在報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)提升。
    毛利率凈利率保持穩(wěn)定。上半年公司綜合毛利率為16.43%，同比增長(zhǎng)0.16個(gè)百分點(diǎn)。凈利率3.72%，同比上升1.11個(gè)百分點(diǎn)。公司主要產(chǎn)品毛利率保持穩(wěn)定，未來(lái)有望隨著光學(xué)玻璃等高毛利產(chǎn)品的放量而得到提升。由于公司收入快速增長(zhǎng)，管理費(fèi)用率同比下降1.4個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)了凈利率的提升。
    結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)產(chǎn)能開(kāi)始釋放。公司通過(guò)調(diào)整募集資金投資項(xiàng)目，平板電腦精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)能達(dá)到2000萬(wàn)套/年；通過(guò)自有資金投資鎂鋁合金結(jié)構(gòu)件項(xiàng)目，新增產(chǎn)能1500萬(wàn)件/臺(tái)，技術(shù)儲(chǔ)備已完成，進(jìn)一步提高了塑膠結(jié)構(gòu)件的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；公司布局消費(fèi)電子天線產(chǎn)品項(xiàng)目，新增LDS、印刷天線產(chǎn)品產(chǎn)能1000萬(wàn)套/年。公司產(chǎn)品線豐富，有能力提供垂直一體化的服務(wù)，積極轉(zhuǎn)型平臺(tái)式廠商，隨著產(chǎn)品產(chǎn)能的不斷釋放，公司將繼續(xù)保持成本、渠道等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 強(qiáng)化光學(xué)玻璃成為新亮點(diǎn)。上半年強(qiáng)化光學(xué)玻璃業(yè)務(wù)收入5428萬(wàn)，同比增長(zhǎng)329.91%。該產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機(jī)和平板電腦等產(chǎn)品的電容式觸摸屏，公司技術(shù)水平領(lǐng)先，同時(shí)具有大客戶的優(yōu)勢(shì)資源，強(qiáng)化光學(xué)玻璃業(yè)務(wù)有望進(jìn)一步開(kāi)拓市場(chǎng)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：客戶比較集中，下游需求減弱。