>> 民生證券-建設(shè)銀行(601939)2013年中報業(yè)績點評：規(guī)模增速放緩,息差保持平穩(wěn)-130826
| 上傳日期： |
2013/8/27 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹慎推薦 |
作者： |
李少君 |
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此報告為加密報告 |
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一、 事件概述
建設(shè)銀行2013年上半年實現(xiàn)凈利潤1200億元，同比增長12.65%，2季度單季實現(xiàn)凈利潤603億元，環(huán)比僅增0.9%，非息收入增速較低和成本增加是利潤增速放緩的主要原因。
二、 分析與判斷
2季度規(guī)模增速放緩，同業(yè)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)收縮公司2季度規(guī)模環(huán)比增速呈現(xiàn)放緩，生息資產(chǎn)/計息負債環(huán)比增速僅為0.9%/1.2%，顯著低于1季度增速。從結(jié)構(gòu)上看，存款增長放緩明顯，環(huán)比僅增1.2%。存款穩(wěn)定性不足，日均余額較年初增幅為9.6%低于期末余額增幅11%。同時，公司2季度收縮同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模，同業(yè)資產(chǎn)環(huán)比減少6.6%，主要是拆放同業(yè)和買入返售的規(guī)模下降為主，體現(xiàn)受到同業(yè)市場流動性趨緊的影響，公司主動拆出資金的意愿下降。
息差環(huán)比保持平穩(wěn)公司上半年凈息差2.71%，較年初下降4個bp，我們根據(jù)期末余額測算的單季凈息差為2.67%，環(huán)比1季度上升1個bp，息差總體保持平穩(wěn)。與上年相比，存貸利差收窄明顯，但同業(yè)利差顯著擴大，體現(xiàn)公司在今年同業(yè)市場資金價格波動中獲利。
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