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    報(bào)告摘要：
     半年報(bào)摘要。公司發(fā)布2013 年半年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入29.25 億元，較上年同期增長(zhǎng)8.91%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5,076.64 萬元，利潤(rùn)總額5,322.00 萬元，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)465.84 萬元，較上年同期分別下降39.63%、37.65%、83.99%?；久抗墒找?.013 元，同比下降84.03%。
     營(yíng)業(yè)收入增速回升，綜合毛利率微增0.33 個(gè)百分點(diǎn)。第二季度公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)反彈，實(shí)現(xiàn)上半年?duì)I業(yè)增速回升，達(dá)到8.91%。13 年上半年，公司的綜合毛利率為13.36%，同比微增0.33%，其中工程機(jī)械板塊毛利率同比下滑2.52%，嚴(yán)重吞噬了公司綜合毛利率的增長(zhǎng)空間。
     期間費(fèi)用率上升1.43%，主要來自銷售費(fèi)用率上升。2013 年上半年公司銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為7.31%、2.78%、1.09%，分別比上年同期變動(dòng)1.35，0.53，-0.45 個(gè)百分點(diǎn)。期間費(fèi)用率11.26%，比12 年同期增加1.43 個(gè)百分點(diǎn)。銷售費(fèi)用率的增長(zhǎng)主要由于維修及三包服務(wù)費(fèi)、差旅費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)等各項(xiàng)費(fèi)用相應(yīng)增加所致。
     少數(shù)股東權(quán)益比重過大，攤薄歸屬母公司凈利潤(rùn)。報(bào)告期內(nèi)，公司凈利潤(rùn)2890.18 萬元，扣減少數(shù)股東權(quán)益2424.34 萬元，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)465.84 萬元。這是由于之前公司通過子公司現(xiàn)金收購(gòu)孫公司股權(quán)的方式進(jìn)行擴(kuò)張，導(dǎo)致少數(shù)股東權(quán)益增加，進(jìn)而壓縮了歸屬母公司的凈利潤(rùn)。公司現(xiàn)已改變發(fā)展方式，從外延式擴(kuò)張轉(zhuǎn)為內(nèi)涵式發(fā)展，主要包括兩個(gè)方面：一是提升子公司、孫公司的盈利能力，二是進(jìn)一步增加股權(quán)占比。
     盈利預(yù)測(cè)和投資建議。下半年工程機(jī)械業(yè)務(wù)受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩和行業(yè)周期性調(diào)整的雙重因素沖擊業(yè)績(jī)不容樂觀，同時(shí)政府補(bǔ)貼在上半年已經(jīng)透支，下半年補(bǔ)貼將減少，整體經(jīng)營(yíng)堪憂。我們預(yù)計(jì)公司13-14 年EPS為0.025、0.05 元，下調(diào)公司至“增持”評(píng)級(jí)