久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    事 項(xiàng)
    公司公布2013 年半年度報(bào)告，2013 年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.9 億元，同比增長(zhǎng)21.4%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2037.4 萬(wàn)元，同比下降6.9%，扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。受益于中高端封裝產(chǎn)品逐步放量，芯片封裝產(chǎn)品毛利率達(dá)到19.8%，相較同期提升4.6 個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)公司產(chǎn)品綜合毛利提升至20.2%，達(dá)到2011 年H2 以來(lái)的最高水平。
    主要觀點(diǎn)
    上半年公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3920.1 萬(wàn)元，相比去年同期的-3030.8 萬(wàn)元，存在明顯改善和提升。新客戶開發(fā)，研發(fā)費(fèi)用增加，以及職工社會(huì)統(tǒng)籌金上繳比例提高等原因，使得公司銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用分別存在41.43%和27.04%的同比增長(zhǎng)；營(yíng)業(yè)外收入降低（上期處置房產(chǎn)以及國(guó)家重大科技專項(xiàng)通過驗(yàn)收，部分計(jì)入損益），綜合導(dǎo)致凈利潤(rùn)微幅降低。2012 年經(jīng)歷中高端產(chǎn)能布局和階段性投入，以及滁州和宿遷搬遷等內(nèi)部調(diào)整之后，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)漸入佳境，伴隨中高端封裝產(chǎn)品逐步放量，產(chǎn)品綜合毛利存明顯提升，達(dá)到2011 年H2 以來(lái)的最高水平。
    上半年，基板封裝和中道工序（長(zhǎng)電先進(jìn)，公司控股75%）等核心中高端封裝業(yè)務(wù)發(fā)展良好，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端化調(diào)整初見成效?；宸庋b方面，封裝移動(dòng)基帶芯片為主的BGA 已規(guī)?；慨a(chǎn)；12 英寸40nm low-k 芯片BGA封裝已率先在國(guó)內(nèi)規(guī)?；慨a(chǎn)；具有國(guó)際先進(jìn)水平的MEMS 封裝3D3 軸地磁傳感器穩(wěn)定量產(chǎn)。中道工序方面，已建成Bump/WLCSP/ SiP/FC/TSV五大圓片級(jí)封裝技術(shù)服務(wù)平臺(tái)，持續(xù)發(fā)揮8 英寸產(chǎn)線銅凸塊和WLCSP 的產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步確立國(guó)內(nèi)中道工序方面，技術(shù)和規(guī)模的領(lǐng)先地位。
    新晟電子（公司控股70%）500w 攝像頭模組進(jìn)行擴(kuò)展準(zhǔn)備，800w 高像素自動(dòng)焦距產(chǎn)品進(jìn)入二次試樣，截止報(bào)告期末，新晟電子實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8158.7萬(wàn)元，凈利潤(rùn)272.2 萬(wàn)元，提前進(jìn)入盈利階段。
    自主MIS 低成本高端基板封裝技術(shù)，進(jìn)展順利，新產(chǎn)品開拓取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展，MIS 的細(xì)線工藝和多層工藝得到了部分客戶的認(rèn)可，開始進(jìn)入小批量試樣。向與臺(tái)灣矽品合作，進(jìn)而打入高通、博通和美滿等國(guó)際一線大廠的目標(biāo)，又推進(jìn)了一步。
    上半年傳統(tǒng)中低端產(chǎn)能搬遷和生產(chǎn)線調(diào)整基本結(jié)束，宿遷和滁州的項(xiàng)目進(jìn)度分別達(dá)到100%和89.9%，搬遷帶來(lái)的人力成本優(yōu)勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)，公司芯片銷售毛利達(dá)到26.0%，同比提升0.5%。伴隨上半年搬遷全面結(jié)束，后半年傳統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)能釋放，將繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品綜合毛利，降低公司固定費(fèi)用支出。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    智能終端市場(chǎng)不達(dá)預(yù)期，以及終端客戶訂單不達(dá)預(yù)期。
    業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)和估值指標(biāo)
    保守預(yù)計(jì)13/14/15 年公司凈利潤(rùn)為1.43/2.68/3.69 億元，對(duì)應(yīng)EPS 為0.17/0.31/ 0.43 元，同比增長(zhǎng)1272%/88%/38%。13/14/15 年的動(dòng)態(tài)PE 分別為39.3/20.9/15.2 倍，公司業(yè)績(jī)未來(lái)3 年高速成長(zhǎng)，可按成長(zhǎng)股估值，給定“強(qiáng)推”評(píng)級(jí)。