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    報(bào)告摘要：
     經(jīng)營狀況良好，業(yè)績表現(xiàn)亮麗。上半年收益于新標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行帶來的產(chǎn)品更新需求，實(shí)現(xiàn)了工具類產(chǎn)品大幅增長，同時(shí)項(xiàng)目管理、工程施工、材料價(jià)格信息等新業(yè)務(wù)同比增長較高，并且公司上半年毛利率基本保持穩(wěn)定，現(xiàn)金流狀況良好，新老產(chǎn)品銷售順利帶動(dòng)上半年業(yè)績高速增長，為實(shí)現(xiàn)全年收入結(jié)構(gòu)調(diào)整奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
     費(fèi)用結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，退稅貢獻(xiàn)一定業(yè)績。上半年公司銷售費(fèi)用控制有力，管理費(fèi)用增速相對較快，一方面是由于員工數(shù)量和薪酬上升，另一方面是公司本期研發(fā)支出仍然維持在較高增速。二季度公司收到增值稅退稅款，對當(dāng)期業(yè)績也造成一定程度的積極影響。從財(cái)報(bào)中可以看出公司在費(fèi)用預(yù)算方面規(guī)劃更加穩(wěn)健和嚴(yán)格，預(yù)計(jì)13 年不會因?yàn)楣蓹?quán)激勵(lì)成本和研發(fā)投入大幅提升公司費(fèi)用率情況。
     長期受益城鎮(zhèn)信息化建設(shè)，高增長可期。我國建筑行業(yè)產(chǎn)值巨大但信息化程度不高，隨著城鎮(zhèn)信息化建設(shè)不斷推動(dòng)，能夠有效提升建筑效率實(shí)現(xiàn)集約化、精細(xì)化的建筑信息軟件需求將進(jìn)一步增加，建筑信息化軟件市場正處于成長期，公司作為行業(yè)龍頭在產(chǎn)品、技術(shù)、渠道、客戶資源、人才等方面具備強(qiáng)大競爭優(yōu)勢，有望實(shí)現(xiàn)長期高速增長。
     我們預(yù)計(jì) 13/14 年EPS 分別為0.79/1.10 元，給予6-8 個(gè)月30 元目標(biāo)價(jià)。維持“買入”評級。