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    業(yè)績概要：酒鋼宏興公布 2013 年中報(bào)，上半年公司共實(shí)現(xiàn)銷售收入447 億元，同比增長5.4%，歸屬上市公司股東凈利潤2.4 億元，同比下降48%，折合 EPS 0.04 元。公司前兩個(gè)季度 EPS 分別為0.03 元、0.01 元；
    經(jīng)營狀況：碳鋼產(chǎn)量方面，上半年累計(jì)完成鋼坯528.1 萬噸,同比增長17.62%，生鐵 422.1 萬噸，同比增長 7.16%,鋼材 513.9 萬噸，同比增長 12.97%；不銹鋼產(chǎn)量方面，累計(jì)完成不銹鋼材47.6 萬噸，不銹鋼坯 53 萬噸。結(jié)合中報(bào)數(shù)據(jù)折算噸鋼售價(jià)6092 元/噸，噸鋼成本5568 元/噸，噸鋼毛利564 元/噸，同比分別上升618 元/噸、681 元/噸和-62 元/噸。上半年公司普碳鋼材產(chǎn)品毛利率同比下降1.8 個(gè)百分點(diǎn)，是公司業(yè)績下滑主要原因，子公司翼鋼、榆鋼上半年分別虧損0.48 億元、1.21 億元。不銹鋼產(chǎn)品盈利能力穩(wěn)定，毛利率同比略降0.11 個(gè)百分點(diǎn)，子公司天風(fēng)不銹鋼實(shí)現(xiàn)利潤1.35 億元，對上半年公司業(yè)績穩(wěn)定起到關(guān)鍵作用；
    財(cái)務(wù)分析：公司13 年上半年毛利率7.4%，同比下降1.1%；期間費(fèi)用率6.7%，同比下降0.3%；凈利潤率0.5%，同比下降0.6%；ROE1.5%，同比下降1.4%；單季主要財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：
    12 年Q3-13 年Q2 毛利率：10.1%、7.8%、8.3%、6.5%；
    12 年Q3-13 年Q2 期間費(fèi)用率：9.7%、7.4%、7.0%、6.5%；
    12 年Q3-13 年Q2 所得稅費(fèi)用率：22.1%、18224.3%、17.3%、-107.9%。未來看點(diǎn)：礦山擴(kuò)能進(jìn)行中：鏡鐵山礦擴(kuò)能項(xiàng)目、400 萬噸選礦廠工程、西溝礦擴(kuò)能改造項(xiàng)目正在建設(shè)中，三項(xiàng)工程將最大限度釋放公司鐵礦的產(chǎn)能，建成后鏡鐵山產(chǎn)礦規(guī)模將達(dá)到1000 萬噸/年。再加上未來周邊鐵礦產(chǎn)量將擴(kuò)至400 萬噸，十二五末酒鋼鐵礦石產(chǎn)能將達(dá)到1400 萬噸；
    盈利預(yù)測：三季度鐵礦石價(jià)格大幅反彈，冶煉利潤回暖，預(yù)計(jì)公司當(dāng)季業(yè)績將有好轉(zhuǎn)。預(yù)測公司 13-14年 EPS 分別為0.10 元、0.12 元，維持“持有”評級。