>> 廣證恒生-東信和平(002017)主業(yè)需求旺盛,下半年有望好轉-130828
| 上傳日期： |
2013/9/3 |
大小： |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹慎推薦 |
作者： |
王聰 |
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事件： 8月29日公司發(fā)布半年度報告：公司上半年實現營收5.32億元，同比增長6.09%；實現凈利潤1359.98萬元，同比下降24.33%。點評：
公司上半年營收穩(wěn)定增長，利潤同比下滑24.33%，系海外收入下降以及研發(fā)投入所致。報告期內實現營收5.32億，同比增長6.09%；實現凈利潤1359.98萬，同比下降24.33%。公司上半年利潤下滑主要系海外收入下降及研發(fā)投入加大所致：1、上半年研發(fā)費用支出0.48億，占銷售收入比為8.93%，相對上年的7.98%繼續(xù)提升。2、通信卡海外市場因客戶采購價格下降、幣種貶值等因素導致海外收入、利潤下降。
公司主業(yè)需求旺盛，下半年表現有望反轉。1、金融IC卡上量提速發(fā)展。據統(tǒng)計，截至2013年一季度，我國已累計發(fā)放金融IC卡1.92億張，其中13年Q1單季凈增6600萬張，全年有望新增2億張。公司上半年金融IC營收同比增速高達293.24%，下半年仍將保持高速增長。2、公用事業(yè)卡。預計2013年社保卡發(fā)行量將達1.4億張，保持高位增長態(tài)勢。3、移動支付與安全領域，公司全面布局，靜待市場需求啟動。公司的SWP-SIM卡、13.56M SIMPASS卡等產品已取得小量訂單。
公司由產品向服務轉型，成長空間廣闊。公司致力于向 “國際化智能卡產品及相關系統(tǒng)集成與整體解決方案的提供商和服務商”方向轉型：1、業(yè)務資質：公司目前在通信、身份識別、金融等領域具備是各種資質最多的企業(yè)之一。2、研發(fā)投入：公司2012年全年研發(fā)投入0.84億（最近3年復合增速達30%）；13年上半年完成技術研發(fā)投入0.48億。3、人才優(yōu)勢：公司技術研發(fā)人員從2009年的342增長到2012年的423人，足以保障未來轉型和成長。隨著移動支付卡、金融IC卡的普及，基于卡的增值服務市場空間過100億，公司占據天時地利人和優(yōu)勢，成長空間將打開。
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