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>> 光大證券-隆華節(jié)能(300263)轉(zhuǎn)型,向節(jié)能環(huán)保一體化供應(yīng)商!-130905
上傳日期:   2013/9/6 大?。?/td>   581KB
格式:   pdf 來源:   
評級:   買入 作者:   佘煒超,熊偉
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 事件:
      我們近期在北京拜訪了隆華節(jié)能新收購環(huán)保子公司-中電加美的管理層,就加美業(yè)務(wù)布局、技術(shù)儲備、收購后與公司本部的協(xié)同效應(yīng)等市場關(guān)注問題與管理層進(jìn)行了深入討論。  
    合并后隆華節(jié)能重塑"節(jié)能-環(huán)保-運(yùn)營"三大業(yè)務(wù)板塊:重組完成后隆華節(jié)能將重新調(diào)整定位,聚焦三大業(yè)務(wù)板塊:1)隆華本部為主體的節(jié)能板塊,包含現(xiàn)有的復(fù)合冷凝器產(chǎn)品,以及未來考慮進(jìn)入的余熱回收領(lǐng)域; 2)以中電加美為主體的環(huán)保板塊,目前業(yè)務(wù)布局主要圍繞著液體環(huán)保處理,未來考慮進(jìn)入氣體(廢氣脫硫脫硝等)和固體(垃圾)環(huán)保處理等新領(lǐng)域;3)新成立運(yùn)營板塊,一是隆華本身節(jié)能設(shè)備的運(yùn)營,二是考慮進(jìn)入水務(wù)投資運(yùn)營板塊(加美既有戰(zhàn)略,進(jìn)入上市公司平臺后可以獲取充分的資金支持)。  
    電力行業(yè)水處理業(yè)務(wù)回復(fù)高增長,中電加美在手訂單飽滿: 去年下半年起煤價(jià)的持續(xù)下跌導(dǎo)致電力客戶盈利能力普遍回升,新建和改造水處理項(xiàng)目需求也隨之回暖,今年至今中電加美電力行業(yè)水處理業(yè)務(wù)回復(fù)高速增長。我們估算今年1-8 月份公司新簽訂單約5 億元,同比增長30-40%, 其中估計(jì)電力業(yè)務(wù)同比增長50-60%(占比60-65%,剩余約30%為煤化工、輕工等項(xiàng)目),估計(jì)加美當(dāng)前在手訂單已經(jīng)達(dá)到7 億元(含稅)。 
 
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