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    事件：
     公司公布 2013 年三季報：公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入12.55 億元，同比增長5.28%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.11 億元，同比增長29.32%；對應EPS 為0.66 元，利潤增幅略高于我們之前預期。
    報告摘要：
     公司三季報整體仍體現(xiàn)出較好的防御性特質(zhì)，面對行業(yè)景氣低迷期，積極以管理要效益，保證了業(yè)績的穩(wěn)定表現(xiàn)。
     公司前三季度利潤增速高于收入增速，其中毛利率同比提升3.75PCT，公司對終端價格及品牌維護力度提升以及減員增效是導致利潤增速高于收入增速主要原因。
     公司利潤表好于資產(chǎn)負債表及現(xiàn)金流量表，顯示公司應對行業(yè)調(diào)整的經(jīng)營側(cè)重。其中，存貨額同比提升26.04%，應收賬款同比提升44.57%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流同比下降117.07%，一方面顯示公司經(jīng)營主動性，另外去庫存進程亦需觀察。
     盈利預測及投資建議?？紤]到公司三季度1419.6 萬元政府補貼影響，我們小幅上調(diào)公司13 年盈利預測，預計公司2013/14/15 實現(xiàn)EPS 分別為0.99、1.15、1.33 元/股。繼續(xù)維持8 月初以來“看多整個家紡板塊”的觀點，我們認為當前是整個家紡板塊良好的底部建倉時機，公司弱勢環(huán)境下的增長一方面顯示公司的經(jīng)營實力，同時也部分說明家紡行業(yè)并未如市場預期般悲觀，具體請參見前期深度報告《戰(zhàn)略買入期，重塑家紡投資新思維》。
     風險提示。房地產(chǎn)調(diào)控超預期，渠道去庫存進度慢于預期，經(jīng)濟繼續(xù)下滑。