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  事件：
    公司發(fā)布三季報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.06億元，同比增長(zhǎng)30.83%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9033萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.51%%；扣非后，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)8385萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)9.24%。實(shí)現(xiàn)攤薄EPS為0.33元。公司同時(shí)公告全年業(yè)績(jī)預(yù)告：歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度：0%-20%。 前三季度業(yè)績(jī)符合預(yù)期，三季度增長(zhǎng)顯著：前三季度營(yíng)收增長(zhǎng)三成，主要來(lái)自于V-1分子篩、模板劑和醫(yī)藥中間體產(chǎn)品的銷(xiāo)量的同比提升。公司前三季度綜合毛利率29.62%，同比下滑，我們估計(jì)新產(chǎn)品比例的增加和液晶業(yè)務(wù)本身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整拉低了綜合毛利率。三費(fèi)控制上，公司銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用增幅低于營(yíng)收增幅，三費(fèi)占營(yíng)收比例小幅降低1.04個(gè)百分點(diǎn)，加上聯(lián)營(yíng)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較好，投資收益增長(zhǎng)，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)9.43%。營(yíng)業(yè)外收支和稅收影響較小，最終歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)增幅鎖定10.51%。
    單季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)（歸屬母公司凈利潤(rùn)大增124.50%），主要來(lái)自于V-1投產(chǎn)和去年同期營(yíng)收基數(shù)較低，營(yíng)收大幅增長(zhǎng)53.86%，毛利率基本持平，加上去年同期費(fèi)用基數(shù)較高，今年三費(fèi)占比較去年下降了3.91個(gè)百分點(diǎn)。單季度環(huán)比業(yè)績(jī)小幅下降13.92%，主要是營(yíng)收環(huán)比下滑15.05%，其中費(fèi)用上的環(huán)比提升的負(fù)面效果基本抵消了毛利率的提升的正面效果。 液晶需求不確定致全年業(yè)績(jī)?cè)龇缘皖A(yù)期，明年增長(zhǎng)仍是大概率事件：公司全年業(yè)績(jī)?cè)鏊俾缘陀谖覀冾A(yù)期的原因是主營(yíng)業(yè)務(wù)液晶需求低于預(yù)期。截至8月，Display Search發(fā)布的液晶面板總出貨量較去年同期下降1.04%，我們由此估算的出貨面積約小幅提升1.33%，這一增幅低于行業(yè)預(yù)期。
    平板和筆記本面板出貨量的同比大幅下滑、LCD電視平板需求短期回落使全年液晶需求面臨不確定性。我們預(yù)計(jì)由于今年基數(shù)相對(duì)較低，明年平板和筆記本出貨量增速將有明顯好轉(zhuǎn)，LCD電視平板需求則在波動(dòng)中穩(wěn)中有升，明年的液晶平板的需求增長(zhǎng)依然值得看好。