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報(bào)告摘要：
    業(yè)績(jī)略有超預(yù)期：前 3 季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 40.33 億元，同比增長(zhǎng)39.64%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)3.23 億元，同比增長(zhǎng)25.37%，
    稀釋后每股收益（按現(xiàn)有股本攤?。?.606 元；其中第3 季度營(yíng)業(yè)收入14.94 億元，同比增長(zhǎng)29.77%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.28 億元，同比增長(zhǎng)31.35%，稀釋后每股收益（按現(xiàn)有股本攤薄）0.24 元，略超我們的預(yù)期。
    費(fèi)用率同比略有上升：因公司對(duì)帝度品牌廣告投入力度加大，公司第3 季度銷(xiāo)售費(fèi)用率為21.25%，同比有0.63 個(gè)百分點(diǎn)的小幅提升；管理費(fèi)用率為3.63%，同比微幅下降0.15 個(gè)百分點(diǎn)。
    繼續(xù)看好公司長(zhǎng)期發(fā)展：我們維持之前的觀點(diǎn)，認(rèn)為惠而浦入主將利好公司長(zhǎng)期發(fā)展，并預(yù)計(jì)2014 年下半年開(kāi)始體現(xiàn)來(lái)自惠而浦的增量部分，2015 年開(kāi)始公司業(yè)績(jī)將步入持續(xù)快速增長(zhǎng)通道。
    盈利預(yù)測(cè)及投資建議：我們維持對(duì)公司未來(lái)三年的盈利預(yù)測(cè)，即13年、14 年和15 年EPS（按增發(fā)后股本全面攤?。┓謩e為0.53 元、0.81元和1.15 元，且認(rèn)為惠而浦入主后訂單轉(zhuǎn)移的速度快于我們的預(yù)估也將是大概率事件，未來(lái)公司業(yè)績(jī)超預(yù)期的可能性較大。維持“推薦”投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格大幅上漲，惠而浦海外訂單轉(zhuǎn)移進(jìn)度低于預(yù)期等。